Центробанк Европы намерен ежемесячно скупать активы на сумму свыше 10 млрд.Евро

Рейтинг надежности брокеров за 2020 год:
Содержание

Центробанк Европы намерен ежемесячно скупать активы на сумму свыше 10 млрд.Евро

1. Отправить свое сообщение по электронной почте

2. Получить бесплатную консультацию по телефонам в Москве: (495) 223-2598, 391-9913, 343-3643

3. Отправить Вашу почтовую корреспонденцию по адресу: 115211, г. Москва, М-211, а/я 49.

4. Подъехать непосредственно в центральный пункт приема рекламы по адресу:
г. Москва, м. «Домодедовская», Ореховый бульвар, д. 7, корп. 1 — Схема проезда

Группа компаний РБА — РусБизнесАльянс
Copyright (ЯR), 2003-2009

Дербентская стена

29.01.2020 — Итоги исполнения федерального бюджета получились сказочными: семь разоблачений

Документы, разоблачающие сказки. Минфин и ЦБ

29.01.2020 — Правительство непрофессионалов

Никаких коренных изменений с прошлым составом нет — кого-то поменяли местами, кого-то вытащили из запасников, кого-то по знакомству устроили.

29.01.2020 — Господин президент, остановите Мишустина!

Жадность налогового короля

31.01.2020 — Граждане РФ уже не верят сказкам правительства о росте зарплат

Никакого роста качества жизни при сохранении текущей социально-экономической политики не будет.

29.01.2020 — Уровень коррупции приблизил Россию к папуасам

Согласно опубликованному ежегодному Индексу восприятия коррупции Transparency, Россия оказалась на 137-м месте из 180.

Лучшие отечественные брокеры бинарных опционов:

26.01.2020 — К 2050-му году в России не останется русских

Россия будет терять свое население, и к 2050 году в стране останется 132,7 миллиона человек, а русских среди них будет 38 миллионов.

15.01.2020 — Частная собственность на государство

У чиновника изъяли 18 тонн золота!

08.01.2020 — О фальсификации

Время от времени наша власть как бы с удивлением признается, что огромное количество продуктов, которые мы едим, фальсифицированы.

06.01.2020 — Экономическая и финансовая бедность населения России

03.01.2020 — Росстат зафиксировал дальнейший рост бедности в России

На начало четвертого квартала 19,2 млн россиян жили на сумму, меньше официального «порога нищеты», установленного на уровне 11942 рубля

03.01.2020 — Россия стоит на пороге советского рекорда по добыче нефти

В 2020 году добыча установилась на отметке 11,25 млн бар./сутки, что на 0,8% больше, чем годом ранее

28.12.2020 — Вокруг Белоруссии. Аншлюс или «союз»?

Радикальное по смыслу, гуманное по содержанию и безупречное по юридической форме… решение вопроса.

Форум » Главный форум » 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.

Форум

К списку тем

700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
Автор: Administrator
Дата: 2008-02-21 15:01:15
700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
RE: 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
Автор: Administrator
Дата: 22.02.2008 11:10:36
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Пт Окт 05, 2007 12:53 am Заголовок сообщения: 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ. Ответить с цитатой
700 тысяч россиян играют на бирже
04.10.2007, Известия
Мания покупки акций, несмотря на все кризисы, продолжает охватывать страну. За последние полтора года только на Московской межбанковской валютной бирже число частных игроков увеличилось в 4 раза. А всего в стране их, по оценкам Национальной ассоциации участников фондового рынка, достигло 700 тысяч человек, или 1% от экономически активного населения страны. Помимо пайщиков, число которых удваивается с каждым годом, в России появились новые инвесторы, которые покупают акции «народных» IPO.

Быстрее всего растет количество россиян, которые инвестируют в Паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Согласно исследованию Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) и Московской школы управления Сколково, только за прошлый год прирост числа пайщиков составил 94%. А за первое полугодие этого года количество пайщиков возросло еще на 31,6%. И это при том, что многие из них, испугавшись падения фондового рынка, все же продали свои паи.

Настоящим прорывом в инвестировании на биржу стало участие россиян в размещении акций «Роснефти», «Сбербанка» и «ВТБ». Напомним, что эти компании выходили на рынок под лозунгами «народных» IPO. В результате в стране появилась новая группа массовых частных инвесторов. В размещении «Роснефти» летом прошлого года приняли участие около 115 тысяч человек, в повторном размещении акций «Сбербанком» — 30 тысяч человек. Рекордсменом по привлечению стал ВТБ. Акций этого банка купила 131 тысяча частных инвесторов. Получается, что за последние 12 месяцев акционерами стали 276 тысяч россиян.

«Мы оцениваем количество физических лиц — граждан России, проводящих операции на рынке ценных бумаг, в 670—680 тысяч человек на первую половину 2007 года», — говорится в исследовании. Это примерно 1% от экономически активного населения. «Конечно, мало, — считает председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев, — к 2020 году таковых должно быть уже около 30%. Именно столько по нашей модели нужно частных инвесторов, чтобы российский рынок был устойчивым к внешним потрясениям». Пока же главными игроками на бирже остаются российские банки (см. график).

Во что вкладывают россияне? Преимущественно в акции, и это видно по росту капитализации этих ценных бумаг. Стоимость акций, торгующихся в России, за последние 2,5 года выросла в 3,5 раза, причем основной рост пришелся на прошлый год — около 200%. Именно итоги прошлого года позволили России переместиться с 18-го на 12—13-е место по капитализации рынка акций. «Среди стран BRIC (Бразилия, Россия, Индия и Китай. — «Известия») мы отстаем только от Китая», — уточнил Алексей Тимофеев.

Таких результатов не было бы, если бы монетарные власти не заставили компании размещаться в России, а, например, не в Лондоне. В конце 90-х годов оборот по российским акциям в форме депозитарных расписок был в несколько раз выше, чем их торговля в России. По итогам полугодия 2007 года ситуация кардинально другая. Сейчас за границей торгуется не более 30% российских акций в форме депозитарных расписок, 70% же оборотов по акциям приходится на Россию.

Ровно противоположная ситуация с облигациями. Наши корпорации к середине этого года выпустили облигаций на сумму в 1,128 трлн рублей. При этом за границей российские компании разместили облигаций (евробондов) на сумму в 3,189 трлн рублей. Получается, 70% всего облигационного российского рынка приходится на Запад. Объяснение тут простое. Западные деньги пока дешевле российских.

Из: banki.ru
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Пт Окт 05, 2007 1:59 am Заголовок сообщения: Из: «КИТАЙ ЗАЩИТИТ СВОИХ БРОКЕРОВ от ИНОСТРАНЦЕВ». Ответить с цитатой
В Китае открыто 125 миллионов торговых счетов, из них 47 миллионов в текущем году. Это больше аналогичных показателей в США, где всего открыто 83 миллиона счетов. Китайский фондовый рынок считается одним из самых быстрорастущих в мире.

Lenta.ru 03.10.2007
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Сб Окт 06, 2007 12:19 am Заголовок сообщения: НОВАЯ СИЛА Ответить с цитатой
Новая сила
Финансовую систему перекраивают альтернативные инвесторы
05.10.2007, РБК daily
На мировых финансовых рынках все большую роль начинают играть новые инвесторы, отмечается в докладе McKinsey Global Institute (MGI). Азиат­ские центробанки, государственные инвестфонды из богатых нефтью стран, а также хедж-фонды и частные инвесткомпании контролируют активы на 8,4 трлн долл. В ближайшие пять лет этот показатель как минимум удвоится. «Новые могущественные инвесторы» несут финансовым рынкам как выгоду, так и риски.

За последние несколько лет перечисленные инвесторы превратились из «крайне незначительных игроков» в «новую силу». С 2000 года объем их активов вырос втрое, до 8,4—8,7 трлн долл., что составляет 5% от финансовых активов всего мира, оцениваемых в 167 трлн. При этом по сравнению с традиционными управляющими активами государственные инвесткомпании и центробанки, хедж- и частные инвестфонды гораздо менее прозрачны, а их деятельность почти не регулируется надзорными органами. При этом четверка тесно взаимодей­ствует между собой. Как подчеркивают в MGI, нефтедоллары из стран Ближнего Востока и валютные резервы центробанков идут в хедж-фонды и частные инвесткомпании.

Выводы MGI подтверждают отчасти и другие исследования. «Наш анализ также показывает значительный рост в области альтернативных фондов. Это связано с тем, что все больше институциональных инвесторов размещают в них свои активы в поисках большего возврата и диверсификации. За последнее десятилетие эта тенденция укрепилась», — отметил РБК daily старший экономист International Financial Services, London Марко Маслакович. Выход на мировую финансовую сцену инвесторов из ближневосточных стран, по словам эксперта Economist Intelligence Unit Стивена Лесли, обусловлен ростом цен на нефть. «А вздутие золотовалютных резервов центробанков, в частности китайского, прежде всего связано с покупкой их товаров США, о чем свидетельствует дефицит торгового баланса между двумя странами», — пояснил он РБК daily.

Частные инвесткомпании, деятельность которых более всего подвергается критике регулирующих органов за непрозрачность и неясные практики корпоративного управления, довольствуются «скромными» 700 млрд долл. (см. график). Это существенно меньше золотовалютных резервов одного только Народного банка Китая (1,1 трлн долл.) или активов крупнейшей госинвесткомпании Abu Dhabi Investment Authority (875 млрд).

Даже по пессимистичному прогнозу MGI (если упадут цены на нефть, торговый профицит Китая снизится, а рост хедж- и частных инвестфондов замедлится), объем контролируемых институци­ональными инвесторами новой волны активов в ближайшие пять лет практически удвоится, достигнув 15,2 трлн долл. При сохранении же нынешних благоприятных условий этот показатель составит 20,7 млрд долл., или 70% от активов пенсионных фондов, крупнейших институциональных инвесторов современности.

Вопреки традиции в деятельности «закрытых» инвесторов эксперты MGI видят не только угрозу. Так, нефтедоллары и резервы центробанков служат важными источниками ликвидности. Хедж-фонды распространяют инновации в области финансовых инструментов, электронных систем торгов и контроля рисков. Частные инвест­фонды подталкивают публичные компании к улучшению своих стратегий роста. Впрочем, в MGI не обошли вниманием и риски. Центро­банки и госинвесткомпании взвинчивают стоимость активов, провоцируя надувание пузырей. Кроме того, в их дейст­виях может быть не только экономический, но и политический интерес. А альтернативные инвест­фонды провоцируют избыточное кредитование, что угрожает всей финансовой системе. «Существующие озабоченности реальны и требуют тщательного мониторинга», — подчеркивается в докладе.

Эксперты же полагают, что говорить об эре альтернативных инвесторов на финансовых рынках пока преждевременно. «Львиную долю на финансовом рынке по-прежнему занимают пенсионные фонды и ПИФы. Что же касается рисков от деятельности государственных инвестструктур и центробанков, они скорее геополитические. С экономической точки зрения риски практически ничтожны», — убежден Стивен Лесли. А по мнению Марко Маслаковича, контроль за деятельностью хеджфондов и частных инвесткомпаний будет ужесточаться по мере роста их влияния.

Источник: РБК daily
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Сб Окт 06, 2007 1:15 am Заголовок сообщения: МИРОВОЕ БОГАТСТВО РАСТЕТ БЫСТРЕЕ МИРОВОГО ВВП ! Ответить с цитатой
В России 440 000 богатых
Мировое богатство растет быстрее мирового ВВП и продолжает концентрироваться в руках 9,55 млн богатейших семей, пишет Boston Consulting Group

Василий Кашин
Ведомости

05.10.2007, №188 (1962)

В исследовании BCG измерялись не общие суммы состояний домохозяйств, а активы под управлением (assets under management, AuM). В AuM входят ценные бумаги, которыми домохозяйство владеет прямо или косвенно, денежные вклады, фонды денежного рынка и активы, в том числе офшорные. В AuM не входят средства, обращающиеся в собственном бизнесе инвестора, принадлежащая ему жилая недвижимость и предметы роскоши.

Исследование проведено в 62 странах, на которые приходится более 96% мирового ВВП.

Сумма AuM за 2006 г. выросла на 7,5% и достигла $97,9 трлн, в текущем году она дойдет до $105,3 трлн, в 2020 г. — до $128,6 трлн, предсказывает BCG.

Мировой ВВП вырос за 2006 г. на 5,3%, по оценке Всемирного банка, а средний годовой темп прироста мирового богатства в 2006-2020 гг. составит 5,6%. Наибольшая концентрация богатства по-прежнему в Северной Америке и Европе: $36,2 трлн и $33 трлн соответственно, на них приходится 71% мировых AuM. В Японии AuM составляют $11,9 трлн, в остальных странах Азиатско-Тихоокеанского региона — $10,6 трлн. Меньше всего богатства накоплено в Латинской Америке ($3,4 трлн), на Ближнем Востоке и в Африке (по $2,9 трлн). По словам председателя «BCG Россия и Украина» Штефана Дертнига, таким странам, как Китай и Бразилия, понадобятся десятилетия, чтобы догнать по сумме накопленного богатства развитые страны; доля США будет снижаться, но несущественно.

На домовладения-миллионеры пришлось 0,7% от общего числа миллионеров, они контролировали около трети мирового богатства — $33,2 трлн. На домохозяйства с активами более $5 млн приходилось 17,5% мирового богатства. Всего в мире 9,55 млн домохозяйств-миллионеров. Богатых домохозяйств (с AuM более $100 000) было 16,5%, они контролировали 86,3% мирового богатства. Доля мирового богатства, пришедшаяся на небогатые домохозяйства, с 2001 г. уменьшилась с 20,8% до 13,7%.

В России, по данным BCG, в 2006 г. было 440 000 домохозяйств с AuM более $100 000, общее богатство увеличивается в среднем на 22,5% в год, по итогам 2006 г. составило $540 млрд. 60,1% активов российские домохозяйства держат в денежной форме (португальские — 59,5%, чешские — 62,5%, венгерские — 72%). Данных о числе домохозяйств-миллионеров в России для этого исследования не собиралось.

По словам исполнительного директора «Ренессанс капитал управление инвестициями» Татьяны Олифировой, ранее публиковавшиеся российские данные говорят, что в стране около 7 млн домовладений имеют доход более $30 000 в год, их доходы выросли за прошлый год на 65%, доходы домохозяйств-миллионеров росли несколько быстрее. Для богатых домохозяйств в России характерно консервативное инвестирование средств, доля рискованных инвестиций не превышает 30%, заключает Олифирова.

По данным ЦСИ «Росгосстраха», в России годовой доход более $1 млн у 160 000 человек.
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Пн Окт 08, 2007 3:21 am Заголовок сообщения: МОНЕТАРИЗМ . В КИТАЕ. Ответить с цитатой
МОНЕТАРИЗМ . В КИТАЕ.
НБК: Китай продолжит проводить умеренно жесткую монетарную политику при сохранении стабильности
По сообщению на сайте Народного банка Китая (НБК), накануне в Пекине прошло очередное заседание Комитета по монетарной политики НБК третьего квартала 2007 года.

На заседании было отмечено, что в третьем квартале текущего года народное хозяйство в стране продолжало развиваться стабильно и быстро. Участники заседания провели углубленный анализ нынешней внутренней и международной финансово-экономической ситуации и пришли к выводу: экономическая обстановка в стране является благоприятной в целом, но в ходе экономического развития все еще существуют острые проблемы, связанные с чрезмерно быстрым ростом капиталовложений, слишком большим объемом активного сальдо торгового баланса и большим размером кредитов, более того, возникли проблемы, такие, как прессинг со стороны инфляции и неуклонный рост цен на активы.
Они подчеркнули необходимость глубже анализировать причины быстрого повышения потребительских цен и цен на активы, обсудить, какую роль в этом играют общие, структурные и другие факторы, и разработать эффективные меры. Следует продолжать всесторонне претворять в жизнь понимание научного развития, совершенствовать и реализовать макроэкономические политические установки, усиливать и улучшать макрорегулирование и макроконтроль, предотвращать переход от экономического роста в перегрев, обеспечить лучшее и быстрое развитие национальной экономики.

Одновременно, надо дальше усиливать координацию и взаимодействие монетарной политики с финансовой, производственной, внешнеторговой политикой и политикой финансового контроля и управления, интенсифицировать регулирование экономической структуры и изменение способов экономического роста, всемерно повышать качество и эффективность экономического роста, стимулировать платежный баланс страны.

Участники заседания изучили направление монетарной политики и меры на следующий период, считая необходимым продолжать проводить умеренно жесткую монетарную политику при сохранении стабильности, дальше повысить предсказуемость, научность и эффективность монетарной политики, усилить согласование процентных ставок, валютного курса, девизной и денежной политики и контроль за текучестью банковской системы, совершенствовать и применять новые политические инструменты, поддерживать рациональный рост денежных кредитов. Надлежит интенсивно продвинуть финансовую реформу и инновации, повысить конкурентоспособность финансовых учреждений и эффективность размещения ресурсов на финансовом рынке, совершенствовать систему плавающего курса, в большей степени развертывать роль рыночного предложения и спроса, усилить гибкость курса жэньминьби (юаня), обеспечить курс юаня в основном стабильным на рациональном и равномерном уровне. -о-

Источник: > он-лайн
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Пн Окт 08, 2007 8:41 pm Заголовок сообщения: Богатство в КИТАЕ. Ответить с цитатой
Богатство в КИТАЕ.
26-летняя застройщица названа богатейшим человеком Китая
26-летняя женщина-девелопер Ян Хуэйянь (Yang Huiyan) возглавила в октябре 2007 года список самых богатых людей Китая, сообщает агентство AFP. Ее состояние оценивается журналом Forbes в 16 миллиардов долларов. Ян Хуэйянь стала одной из более чем 12 девелоперов, которые вошли в список богатейших китайских бизнесменов.
Кроме того, Ян Хуэйянь признана самой состоятельной женщиной в странах Азии. В апреле текущего года, по данным Forbes, она уже была признана самой богатой предпринимательницей Китая после того, как принадлежащая ее отцу строительная компания Country Garden Holdings провела IPO.

Как сообщает Forbes, cовокупное состояние 40 самых богатых людей Китая выросло за год в три раза и достигло 120 миллиардов долларов. Все они миллиардеры, в то время как год назад таковыми являлись только 15 из них.

По результатам 2006 года самым состоятельным человеком Китая был признан гонконгский миллиардер Ли Кашин (Li Ka-shing), чье состояние достигло 22 миллиардов долларов после экспансии его концерна Hutchison Whampoa в стране.

Lenta.ru
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Ср Окт 24, 2007 9:08 pm Заголовок сообщения: Ответить с цитатой
Золото: цены обновили рекорды

11 октября 2007
Двадцать семь лет понадобилось чтобы пал предыдущий рекорд цен на золото на лондонской бирже и, вот, сегодня этот день настал. В четверг стоимость тройской унции золота с немедленной доставкой увеличилась на 0,9% и составила $747,66. В ходе торгов цена поднялась до $748,10 за унцию, что стало новым максимумом с 21 января 1980 года.

C начала года золото подорожало на 17%, правда, на фоне непрекращающегося падения курса доллара по отношению другим валютам. Еще ранее в этом году в среде экспертов ходило мнение о скором увеличении цены золота до $1000 за тройскую унцию (31,1035 г).

FinTimes.ru
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Пт Окт 26, 2007 1:24 am Заголовок сообщения: Ответить с цитатой
Юань вместо доллара
Инвестиционные гуру Джим Роджерс и Уоррен Баффетт избавляются от долларовых активов
25.10.2007, Ведомости
Роджерс, председатель совета директоров Beeland Interests, давно рекомендует сократить долларовые вложения, но теперь заявил, что выводит из доллара все свои активы. «Надеюсь через несколько месяцев вывести все активы из американских долларов. Я настроен весьма пессимистично по отношению к тому, что происходит в США», — сказал он на конференции в Амстердаме.

Роджерс, который вместе с Джорджем Соросом основал хедж-фонд Quantum Fund и одним из первых в 1999 г. предсказал бум на товарно-сырьевых рынках, считает, что политика Федеральной резервной системы США ведет к ослаблению доллара, ускорению инфляции и дальнейшему росту задолженности в США. Об этом он говорил 18 сентября, перед тем как ФРС в разгар кредитного кризиса понизила ставки с 5,25% до 4,75%.

Вчера Роджерс сказал, что переводит средства в активы в китайской валюте: «Я не вижу, как кто-либо сможет понести убытки на юане в ближайшие 10 лет. Он подорожает в два, в три и даже в четыре раза».

Пока курс юаня строго контролирует Народный банк Китая. С июля 2005 г., когда он отвязал курс юаня от доллара, тот вырос на 9,5%. К евро доллар за это время подешевел на 16,9%. Политики развитых стран не раз призывали Китай ускорить укрепление юаня.

Ранее Роджерс рекомендовал покупать активы еще и в бразильских реалах. Он считает, что со временем быстро начнут дорожать и японская иена, которую он также покупает, и швейцарские франки.

Неинтересны долларовые активы и Уоррену Баффетту, гендиректору Berkshire Hathaway. Он стал играть на валютном рынке против доллара в 2002 г., а в последние годы объявил инвестирование в недолларовые активы одной из основных стратегий. В 2006 г. он провел первое поглощение за пределами США, купив израильскую машиностроительную компанию Iscar Metalworking. У нее есть заводы в Китае и Корее, которые Баффетт посещает в эти дни.

В апреле 2003 г. Баффетт купил 11,05% акций нефтяной компании PetroChina за $488 млн. В этом году он постепенно продал этот пакет, заработав, по его словам, около $3,5 млрд. Правда, на днях он признал, что продал акции слишком рано, поскольку они продолжают расти. Но вчера на пресс-конференции после посещения китайского завода Iscar Баффетт предупредил, что инвесторы должны быть осторожны, ведь с начала года китайский индекс CSI 300 вырос на 174%. «Мы никогда не покупаем акции (только) потому, что цены растут, — заявил он. — Мы покупаем, когда уверены в (дальнейшем) росте компании».

Баффетт сомневается, что сможет найти акции, на которых заработает, как на PetroChina. И все же он намерен инвестировать в крупные азиатские компании, бизнес которых ему понятен: «Если понимаешь бизнес и покупаешь [акции] по разумной цене, никакого риска нет».

«Я не инвестирую в долларовые активы, — говорит Дэвид Фуллер, редактор инвестиционного бюллетеня Fullermoney. — Это не значит, что в США нет инструментов, на которых можно заработать. Просто гораздо больше можно заработать на других рынках. Прежде всего, на развивающихся и сырьевых».

Михаил ОВЕРЧЕНКО
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Вс Окт 28, 2007 5:11 pm Заголовок сообщения: Ответить с цитатой
Мониторинг банковской прессы: ПИФы идут ко дну
ПИФы идут ко дну
10.10.2007, Известия

Инвестиции в паевые фонды по-прежнему не радуют. Во-первых, ежемесячное привлечение денег в ПИФы упало до минимальной с января 2005 года отметки. Во-вторых, с начала года средняя доходность этих инструментов отрицательная и составляет минус 1,9%. Не помогли даже рекорды российских фондовых индексов. Банковские вклады и наличные сбережения в валюте также в сплошном минусе. Повезло лишь тем, кто вложил свои деньги в фонды металлургии и электроэнергетики.
Индустрия паевых инвестиционных фондов терпит бедствие. По данным аналитиков Альфа-Банка, в сентябре пайщики вновь принялись выводить деньги из ПИФов, и в итоге среднемесячный приток денег в эту отрасль упал до минимальных значений почти за 3 последних года — с января 2005 года. Средняя доходность фондов акций с начала года так и не может выйти в плюс и составляет по-прежнему отрицательную величину — минус 1,9%.
Положение вещей было бы более плачевным, если бы не скачок российских биржевых индексов в последние пару недель. Напомним, что с середины августа индекс РТС вырос на 14% и продолжает свое победоносное шествие. Не отстает от него и индекс ММВБ. Однако если взять динамику российских индексов с начала года, то окажется, что биржи пошли в рост буквально в последние недели. За 8 месяцев индекс РТС прибавил лишь пару процентов, что и привело к таким плачевным результатам по доходности ПИФов.
Однако потеряли свои деньги далеко не все инвесторы. «Известия» неоднократно писали, что в лидерах роста на РТС давно уже находятся акции промышленных компаний. В последние 3 месяца первую строчку заняли акции металлургических компаний. В аутсайдерах по-прежнему акции нефтегазового сектора и сектора потребительских товаров — они показывают результаты хуже самого индекса РТС.
Металлургические рекорды незамедлительно сказались на результатах ПИФов, которые состоят из акций этой отрасли. В сентябре эти ПИФы сумели увеличить доходность в 2,5 раза, и те, кто вложил деньги в них, с начала года заработали уже 27%. Это наилучшие результаты во всей индустрии. На втором месте ПИФы с акциями электроэнергетики. Правда, этот сектор неуклонно снижает показатели доходности. С начала года на этих инструментах можно было заработать 8%.
Огорчают и инвестиции в валюту. В прошлом месяце доллар подешевел к рублю на рекордные 2,7%, а европейская валюта, напротив, подорожала на 1,2%. Инфляция в 0,8% лишь усугубила ситуацию. В результате с октября 2006 года по сентябрь нынешнего банковские вклады в долларах принесли убытки в размере минус 9,34%. Вклады в евро и рублях — минимальную прибыль: 1,48 и 0,13% соответственно. О наличных сбережениях и говорить не приходится. Те, кто хранит валюту «под матрацем», потеряли около 15%, если там были доллары, и около 5% — если евро.
Единственным доходным инструментом стали металлические счета в золоте. Золото считается «тихой гаванью», к этому инструменту прибегают во времена нестабильности и кризисов. Именно это сейчас происходит в мире — кризис ликвидности. Только в сентябре золото подорожало на 7,5%.
Аналитики уже поспешили поставить на индустрии ПИФов крест. В Альфа-Банке считают, что объемы привлечения средств в ПИФы до конца года откатятся на уровни 2005 года, а пайщики продолжат выводить деньги из этих инструментов, перекладывая их в банковские депозиты.
Федор ЧАЙКА
Источник: Известия

Из: banki.ru
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Пн Окт 29, 2007 10:06 pm Заголовок сообщения: Ответить с цитатой
Китай остро нуждается в специалистах по финансам
«Когда я сдам экзамен, я куплю жениху БМВ 7-й серии в качестве приданого, чтобы показать, настолько я его люблю», —говорит с улыбкой 22-летняя Цзянь Цзин.

Цзянь Цзин — простая служащая в Ляншань-Ийском автономном округе провинции Сычуань /Западный Китай/ и зарабатывает ежемесячно примерно 1200 юаней /158 долл США/. Многие местные жители про БМВ даже не слышали. В прошлом году в Китае самая низкая цена на БМВ 7-й серии составила около 1 млн юаней /131,7 тыс долл США/, а среднедушевые доходы городских жителей —12 тыс юаней /1,58 тыс долл США/.

Сейчас Цзянь Цзин работает на местном телевидении неполный рабочий день в программе прогноза погоды. Конечно же, для осуществления мечты о БМВ ее зарплаты явно не хватит. У девушки есть другие идеи:

«Я участвую в экзамене на получение диплома финансового аналитика и прошла 2-й этап, остался последний, после чего я смогу получить работу в хорошей финансовой компании», — сказала она с надеждой в глазах.

По официальным данным, в Китае ежемесячная зарплата сотрудников в известных финансовых учреждениях может превышать 15 тыс юаней / около 2 тыс долл США/. Финансист—теперь одна из самых «горячих» профессий в Китае. В настоящее время ощущается дефицит талантливых специалистов в данной области.

В ближайшие 5 лет в Китае появятся примерно 45 млн дополнительных рабочих рук, более половины из них будут заниматься тяжелым физическим трудом, например, в строительстве, зарабатывая 800-2000 юаней в месяц.

В последние 10 лет в Китае сохранялся 10-процентный рост ВВП. Чем выше уровень рыночной экономики и более тесен контакт с мировым рынком, тем больше на внутреннем рынке ощущается дефицит специалистов в финансовой сфере.

Президент правления Строительного банка Китая Го Шуцин, выступая с лекцией в Университете «Цинхуа», признал, что самым большим вызовом для осуществления стратегии внешнего развития банка является нехватка талантливых специалистов по финансам.

Недавно в Китае правительством был опубликован документ о QDII / квалифицированный отечественный институциональный инвестор/, разрешающий отечественным фондовым компаниям заниматься инвестиционными операциями за рубежом. Это приведет к дальнейшему росту спроса на специалистов по финансам. Вице-директор Южной фондовой компании Сюй Сяосун сказал, что полгода назад компания уже начала подготовку к ведению таких операций, поэтому она сейчас очень нуждается в квалифицированных специалистах. Так думают и другие компании, которые уже начали набор специалистов.

Вместе с тем, иностранные банки также ищут квалифицированных специалистов. В 2005 году Банк Восточной Азии стал первым иностранным банком, предоставляющим индивидуальные банковские услуги на территории внутренних районов Китая. По мере расширения открытости внешнему миру банковского рынка Китая в стране начинается борьба за квалифицированные кадры в финансовой сфере.

Гонконгско-Шанхайская банковская корпорация планирует увеличить персонал китайского филиала с 3000 до 4000 сотрудников. Согласно плану набора персонала банка «Сити Груп», в 2007 году дополнительно будут наняты 1000 сотрудников. «Стэндарт Чартерд Бэнк» пока не имеет специального плана набора персонала, однако в 2006 году он уже нанял 1000 сотрудников.

Ричард Йорке, главный исполнительный директор Гонконгско- Шанхайской банковской корпорации, отвечающий за бизнес в Китае, сказал: «Самый большой вызов для нас — найти достаточное количество опытных сотрудников и подготовить их к работе.»

«В китайских вузах нет настоящего финансового образования», — отметил экономист Исследовательского центра китайской экономики при Пекинском университете Ван Чжаоцзе, — «дисциплина «финансы» в вузах дает только образование в области макрорегулирования, например, по денежной политике, которую преподавали во времена плановой экономики. Сейчас китайским студентам надо изучать анализ фондового рынка и размещения инвестиций».

По итогам последнего обследования, проведенного консалтинговой компанией Делойт в банковских структурах нескольких стран, две трети опрошенных финансовых топ-менеджеров считают предложение высококвалифицированных и талантливых финансистов в Азии ограниченным и не соответствующим имеющемуся спросу.

Генеральный директор, отвечающий за работу в АТР Ассоциации CFA Джан Скуайз сказал, необходимо, чтобы китайские специалисты обладали международным опытом и знали местную обстановку. В этом году 10 200 китайцев подали заявку для сдачи экзамена на получение диплома финансового аналитика /CFA/— это на 30 процентов больше, чем в прошлом году.

Джан Скуайз сказал: «Мы вполне уверены, что к концу 2007 г. число китайских дипломированных финансовых аналитиков по крайне мере увеличится на 600 человек. Я не могу предположить, сколько финансовых специалистов нужны Китаю, однако определенно, что здесь имеется достаточный простор для талантливых людей. «

По его информации, на 1 июня 2007 г. число дипломированных финансовых аналитиков в США составило 44 220, в Сянгане и Сингапуре соответственно—3650 и 2133, а в Китае— лишь 1086.-о-

Источник:Агентство Синьхуа
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Чт Ноя 01, 2007 12:31 am Заголовок сообщения: Ответить с цитатой
ФРС США снизила учетную ставку на четверть процента

В среду комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США принял решение понизить учетную ставку на четверть процентного пункта с 4,75 до 4,5 процента, сообщает Reuters.
Как отмечается в докладе по итогам заседания комитета, в третьем квартале напряжение на финансовых рынках несколько ослабло, однако в будущем темпы экономического роста, скорее всего, замедлятся. Нынешнее решение ФРС призвано преодолеть потрясения на финансовом рынке и обеспечить умеренный рост на перспективу.

Напомним, что последний раз комитет понижал уровень ставки в сентябре. Тогда она была снижена сразу на полпроцента с 5,25 до 4,75 процента.

Учетная ставка в США сохранялась на уровне 5,25 процента с конца июня 2006 года. До этого ФРС более двух лет повышала ставку на четверть процента. В мае 2004 года она составляла всего один процент.
Lenta.ru
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Чт Ноя 01, 2007 10:14 pm Заголовок сообщения: Ответить с цитатой
Золото впервые с 1980 года подорожало до 800 долларов за унцию

Стоимость тройской унции золота на нью-йоркской товарной бирже NYMEX 31 октября превысила 800 долларов США, передает Associated Press. Хотя к закрытию биржи цена унции составила лишь 795,3 доллара, на электронных торгах она дошла до 800,8 доллара.
Причиной подорожания стало снижение учетной ставки Федеральной резервной системой США. Эта же мера привела к рекордному ослаблению доллара и резкому подорожанию нефти.

Выросли цены также на серебро и платину. Тройская унция этих драгоценных металлов на NYMEX стоила соответственно 14,438 и 1447,6 доллара.

Последний раз 800 долларов за унцию золота предлагали в 1980 году. В январе того года цена тройской унции достигла 875 долларов. С учетом инфляции это около двух тысяч современных долларов.

С середины августа золото подорожало на 150 долларов. Спрос на золото растет благодаря трейдерам, использующим его в качестве замены для дешевеющей валюты и других рискованных активов.

Lenta.ru
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Вс Ноя 04, 2007 4:39 pm Заголовок сообщения: ЗОЛОТО как ДЕНЬГИ и как ТОВАР. Ответить с цитатой
ЗОЛОТО как ДЕНЬГИ и как ТОВАР.
Золото стремится к рекорду
Но производители не могут воспользоваться удачной конъюнктурой
Цены на золото на Нью-Йоркской товарной бирже впервые за последние 27 лет преодолели отметку в 800 долл за унцию. Между тем на прибылях золотодобытчиков это сказалось не сильно, ведь быстрый рост издержек на производство нивелирует эффект от увеличения цен на драгметалл. Так, крупнейшие производители, такие как Barrick Gold и AngloGold Ashanti, в третьем квартале этого года либо снизили свою чистую прибыль, либо вовсе ушли в «минус». В России похожая ситуация: крупнейшие игроки «Полюс Золото» и «Полиметалл» в первом полугодии 2007 года получили убытки.

Несмотря на то что цены на золото с начала года уже выросли на 25%, золотодобытчики пока не могут похвастаться адекватным ростом своих прибылей. Так, отчитавшаяся вчера по итогам третьего квартала 2007 года крупнейшая в мире золотодобывающая компания Barrick Gold показала неутешительные результаты. Добыча золота упала до 1,93 млн унций, тогда как в третьем квартале прошлого года этот показатель составлял 2,16 млн унций. Прибыль компании в отчетном периоде составила 345 млн против 405 млн долл. годом ранее, операционная прибыль Barrick упала с 748 млн до 557 млн долл.

Падение объема добычи золота у Barrick сопровождалось ростом издержек: если год назад себестоимость производства унции золота составляла 281 долл., то сейчас она выросла почти на 30%, до 370 долл.. Повышение средней цены продажи золота на 20%, с 564 долл. до 681 долл. за унцию, не смогло полностью компенсировать потери. Невысокие результаты привели к тому, что вчера бумаги компании на бирже Торонто подешевели на 3,24%, до 6,40 канадского доллара.

Другой флагман золотодобычи, южноафриканская компания AngloGold Ashanti, вообще в третьем квартале этого года показала убытки в размере 311 млн долл. Годом ранее компания за аналогичный период получила чистую прибыль в размере 276 млн долл. При этом, однако, АngloGold Ashanti смогла добиться роста золотодобычи на 4%, до 1,43 млн унций, что позволило ей также увеличить выручку с 798 млн до 925 млн долл. Свои убытки компания также объясняет ростом издержек. Новость разочаровала инвесторов, ADR золотодобытчика на Нью-Йоркской фондовой бирже упали вчера до 44 долл. за штуку, на 1,87%.

Российские золотодобыва­ющие компании по международным стандартам отчитываются не так регулярно, однако эксперты подозревают, что они сталкиваются с похожими трудностями, что и зарубежные конкуренты. В част­ности, крупнейший добытчик серебра и второй по золоту «Полиметалл» потерял на росте курса рубля, росте расходов по зарплате, говорит аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. В первом полугодии компания показала убытки в размере 7,7 млн долл. Крупнейшая в России золотодобывающая компания «Полюс Золото» за первое полугодие 2007 года по МСФО получила убыток в размере 93 млн долл. против прибыли в 1,31 млн долл. за первую половину прошлого года. Впрочем, компания объясняет это реализацией опционной программы для менеджмента. Тем не менее выручка компании выросла всего на 4%, до 309 млн долл.

Тем не менее в «Полюсе» с оптимизмом смотрят на свои перспективы. Как отметил РБК daily Валерий Рудаков, член совета директоров «Полюс Золото», благодаря росту цен на золото становится возможной реализация проектов, которые ранее казались нерентабельными. Именно за счет благоприятной ценовой конъюнктуры компания развивает такие месторождения, как Нежданинское и Наталкинское. При цене на золото в 200—300 долл. за унцию развивать эти месторождения было бы просто невыгодно для компании», — говорит г-н Рудаков.

РосБизнесКонсалтинг
02.11.2007
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Вт Ноя 06, 2007 9:55 pm Заголовок сообщения: ЗОЛОТО И СЕРЕБРО. Ответить с цитатой
Цены на золото обновили максимум с 1980 года, платина достигла нового рекорда
06.11.2007 17:11
Цены на золото в Лондоне 6 ноября обновили 27-летний максимум и третий день остаются выше 800 долларов за унцию на фоне ослабления курса доллара к евро, цены на платину обновили исторический рекорд, сообщает Bloomberg. «Рынок продолжает покупать на этих уровнях», — сказал представитель Heraeus Metallhandels. Цены на золото с немедленной поставкой в Лондоне во вторник выросли на 15,22 доллара, или на 1,9%, до 821,72 доллара за тройскую унцию, что стало новым максимумом с января 1980 года.

Во вторник UBS повысил прогноз цен на золото в течение месяца до 850 долларов за унцию с 700 долларов за унцию. Исторический рекорд стоимость золота (850 долларов за унцию) достигала в январе 1980 года. Цены на платину с немедленной поставкой в Лондоне во вторник подскочила до рекордных 1,470 тыс. долларов за унцию.

Поддержку металлу оказывают опасения снижения поставок из ЮАР, где приостановлена работа нескольких предприятий. Национальный профсоюз горняков ЮАР в пятницу заявил о возможности проведения первой национальной забастовки. Горняки требуют повышения безопасности условий работы.

В 2007 году на рынке платины ожидается дефицит предложения.

Цены на серебро с немедленной поставкой во вторник повысились на 2,4%, до 15,05 доллара за унцию, что стало максимумом с мая 2006 года. С начала года рост составил 16%.

Источник: Интерфакс
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Молчанов В.А.

Зарегистрирован: 13.04.2007
Сообщения: 145

СообщениеДобавлено: Вт Ноя 06, 2007 10:00 pm Заголовок сообщения: РОМАН с ФОНДОМ. Ответить с цитатой
Пайщики ударились в бега
Забрав деньги из фондов акций
06.11.2007, РБК daily
Несмотря на начавшийся в октябре рост российского фондового рынка, индустрии коллективных инвестиций похвастаться нечем. Пайщики продолжали выводить деньги из фондов акций и смешанных инвестиций. Незначительный приток средств в фонды облигаций не смог компенсировать отток денег с рынка, и в итоге отрасль продемонстрировала рекордные потери: за месяц активы открытых ПИФов уменьшились на 6,1 млрд руб.

До сих пор, несмотря на достаточно скромные объемы привлечения, сальдо было в пользу управляющих: даже летние месяцы принесли открытым ПИФам почти 2,5 млрд руб. Однако уже в сентябре начался отток средств, причем практически из всех типов фондов, а в октябре этот процесс принял уже большие масштабы: суммарный отток из ПИФов акций составил 5,76 млрд руб. Фонды смешанных инвестиций потеряли всего 494 млн руб. Тем не менее в облигационные ПИФы наблюдался незначительный приток: в октябре они привлекли 271 млн руб.: лидерами по объемам привлечения стали два облигационных фонда УК «Тройка Диалог». По словам директора по развитию сети продаж УК «Тройка Диалог» Олега Кессо, пайщики просто отреагировали на октябрьский рост рынка и зафиксировали прибыль, перейдя в более консервативные стратегии.

В октябре большинство ПИФов акций и смешанных инвестиций показали в среднем прибыль в 5,14 и 3,24% соответственно. Положительные результаты продемонстрировали практически все фонды — 359 из 367 открытых ПИФов. Лидерами по доходности стали фонды металлургии. Так, стоимость пая фонда «Альфа-Капитал Металлургия» (УК «Альфа-Капитал») за месяц выросла на 14,63%. По словам первого заместителя гендиректора УК «Альфа-Капитал» Алексея Тухкура, сейчас наблюдается переоценка всего металлургического сектора. Но несмотря на высокую стоимость бумаг, по мнению г-на Тухкура, отрасль сохраняет потенциал для дальнейшего роста.

Однако доходность, которую показали фонды в октябре, скорее стала для пайщиков сигналом для вывода средств. При этом версия о том, что большинство инвесторов не ушли с рынка, а просто переложили средства в более консервативные стратегии, выглядит достаточно убедительной. Ведь хотя отток из открытых фондов оказался на порядок выше, чем приток средств, но, как следует из результатов работы отдельных ПИФов, основной объем денег, выведенных инвесторами с рынка, приходится на два фонда акций.

Так, фонд «Тройка Диалог — Добрыня Никитич» (УК «Тройка Диалог») потерял 1,68 млрд руб. «Для столь крупного фонда этот отток не является критичным, хотя и оказывает влияние на показатели всего рынка», — говорит Олег Кессо. Он полагает, что пайщики поторопились: «Просто сказался тот факт, что большинство инвесторов ПИФов являются неквалифицированными и реагируют на прошлые события, а не на потенциал рынка».

Вторым фондом, понесшим наибольшие потери — 2,99 млрд руб. — оказался «ЛУК­ОЙЛ Фонд первый» (УК «Уралсиб»). При этом пайщики также выводили деньги из других фондов под управлением этой компании: отток средств из ПИФа облигаций «Лукойл Фонд консервативный» (УК «Уралсиб») в октябре составил 437,2 млн руб.

Отметим, что это уже не первый масштабный вывод средств из фонда «ЛУКОЙЛ Фонд первый»: в марте этого года из него было выведено 0,5 млрд руб., а в апреле — еще 2,65 млрд руб., что в УК «Уралсиб» объясняли выходом нескольких крупных инвесторов. Отток же средств в октябре, по словам управляющего директора группы УК финансовой корпорации «Уралсиб» Салавата Халилова, также был вызван выходом из фонда нескольких крупных «исторических» пайщиков. «Инвесторы приняли стратегическое решение перевести средства с фондового рынка на рынок слияний и поглощений», — заявил РБК daily г-н Халилов.

Источник: РБК daily

RE: 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
Автор: Klark
Дата: 14.04.2008 19:36:15
«Обзор мировых рынков за 6 — 12 апреля 2008 года»,»
Дата новости: 12.04.2008
Дата публикации: 12.04.2008 08:28
Прибыли валятся
14/04/2008
Сергей Егишянц
Добрый день. Политических событий, влиявших на рынки, в течение недели было немного – больше всего публику интересовало предстоявшее в этот уик-энд заседание финансовых властей «Большой семёрки» в Вашингтоне. Его итоги и реакция рынков определят течение ближайших дней – пока же можно констатировать, что прошедшая неделя оказалась куда скучнее предыдущих. Впрочем, это вовсе не означает отсутствия новостей – просто событийный фон оказался не столь диким, как во все предыдущие недели.
Расширение валютного коридора
«Семёрка» и впрямь притягивала всеобщее внимание – рынки дёргались от каждой новости. Глава МВФ Доминик Стросс-Кан предложил центробанкам не бояться проводить интервенции на рынках, когда им не нравится то, что там происходит – до сих пор чиновники столь высокого уровня обычно воздерживались от таких слов, говоря о «бесполезности односторонних шагов». Между тем, МВФ согласился продать 403 тонны золота из имеющихся у него в запасе 3217 – впрочем, эта идея была обставлена разными оговорками (одобрение Конгрессом США, непрямая продажа коммерческим банкам или даже центробанкам и т.д.), так что золото и не подумало падать при этой новости. И того меньше поводов снижаться оказалось у нефти – как обычно, весной предложение уменьшается: т.к. согласно существующим ныне требованиям, начиная с весны, нефтепереработчики должны продавать «летний бензин», в период переключения на него с бензина «зимнего» каждый год случается падение запасов – а на сей раз к этому добавился ещё и дефицит алкилата, используемого для производства этого самого летнего бензина.
Средняя по США розничная цена бензина достигла почти 3.4 доллара за галлон (21 рубль за литр), а дизельного топлива, которое в Штатах дороже бензина, до 4.1 доллара за галлон (25 рублей за литр); на биржах нефть WTI показала новый максимум выше 112 долларов за баррель. Министерство энергетики США ждёт роста цены бензина в летний сезон в среднем до 3.6 доллара за галлон (22.0-22.5 рубля за литр) с вероятными периодическими подскоками до 4 долларов (25 рублей за литр). В этой связи небезынтересно отметить, что российские эксперты уверены в увеличении розничных цен на бензин в текущем году до 30 рублей за литр. Ну оно и понятно: в свете кампании истерического антиамериканизма суверенная демократия усердно демонстрирует евро-симпатии – а ведь в ЕС цена литра бензина нынче составляет примерно 60 рублей за литр. Как видим, нам определённо есть куда стремиться!
На валютном рынке продолжались колебания основных курсов, спровоцированные самыми разными факторами. Евро продолжило свой рост, показав новые исторические максимумы по отношению как к доллару (1.5915), так и к фунту (0.8040); ближе к концу неделю оно заметалось вверх-вниз, мучимое противоречивыми желаниями и страхами. Европейские политики опять заговорили о возможности интервенции для остановки сползания доллара – но тут же глава Национального бюро экономических исследований США Мартин Фельдштейн заявил, что это было бы ошибкой, ибо доллар должен падать дальше «для уменьшения дефицита торгового баланса» — о том, насколько это утверждение реально бессмысленно, мы поговорим ниже. Пока же можно заметить, что китайцы следуют путём японцев, которые перед их зимней олимпиадой в Нагано в 1998 году активно старались поднять курс родной валюты – вот и власти КНР тоже под пекинскую олимпиаду усердно поднимают курс юаня: за доллар нынче дают уже меньше 7 единиц китайских денег.
Ещё эксперты отметили решение Денежного управления Сингапура – оно, кстати, должно вызвать ностальгические воспоминания у российских властей, ибо это ничто иное, как «расширение границ валютного коридора с одновременным сдвигом его центра»; впрочем, в данном случае речь идёт о повышении курса сингапурского доллара к американскому, а не о понижении, как это было с рублём в августе 1998 года. Предварительная оценка роста тамошнего ВВП за первый квартал в размере 7.2% против того же квартала 2007 года (ожидалась прибавка на 5.9%) способствовала ещё более сильной активизации сингапурской валюты: с начала года она подорожала уже на 6%, с августа прошлого года – на 15%, с начала 2006 года – на 25%, а с низов 2002 года – почти на 40%; при этом темп роста явно ускоряется, так что до его конца ещё, видимо, далеко.

Источник: NetDania
Тихоокеанские рынки лихорадило по причине выходивших новостей, в целом весьма мрачных. Так, в первом квартале сего года индекс деловых настроений в Новой Зеландии показал 33-летний минимум – о динамике можно судить хотя бы по тому, что ухудшения ситуации ожидают 64% компаний, тогда как ещё в предыдущем квартале таковых было только 26%. Такой же индикатор в Австралии упал в марте до значения, худшего с памятного сентября 2001 года. Рынок жилья в стране киви повторяет то, что было в начальной фазе кризиса в США: собственники жилья и девелоперы не желают ронять цены – как следствие, цены эти стоят, а объёмы обваливаются на глазах. В марте число проданных единиц жилья оказалось более чем вдвое ниже по сравнению с первым месяцем весны 2007 года – зато цены держатся на уровне британских, что само по себе есть очевидный абсурд. Потребители в Австралии тоже настроены мрачно: по исследованию банка Westpac и мельбурнского института, в апреле соответствующий показатель снизился до 15-летнего минимума, доведя годовую динамику до минус 24.2%, из которых львиная доля падения (21.2%) пришлась на последние 3 месяца – это хуже, чем было в любые 3 месяца с начала исследования в 1975 году. Австралийский торговый дефицит в феврале тоже внезапно достиг исторического максимума – и лишь трудовой отчёт за март порадовал; впрочем, и тут не обошлось без ложки дёгтя – уровень безработицы вырос с 4.0% до 4.1%.
В Японии профицит торгового баланса в феврале несколько вырос – однако экспорт в США падает 6 месяцев подряд. Корпорации, ясно показавшие в обзоре Танкан намерение снизить инвестиции, от слов перешли к делу: в феврале заказы промышленных предприятий упали на 12.7% — впрочем, это не ккомпенсировало даже январского роста (на 19.6%); за последний год заказы выросли на 2.4%, т.е. как раз на величину годовой инфляции производителей. Широкая денежная масса (агрегат М2) распухла за последний год на 2.2%, а вот узкая (агрегат М1), напротив, ужалась на 0.6%; объём банковского кредитования при этом вырос на 1.2%; наконец, валютные резервы Японии к концу марта достигли 1015.6 млрд. долларов. Банк Японии оставил ставки на прежнем уровне 0.50% годовых; состояние своей экономики он стал оценивать более пессимистично; зато центробанк наконец-то обрёл нового главу, коим утвердили её и.о. Масааки Сиракава – впрочем, при этом парламент отверг кандидатуру Хироси Ватанабэ на пост заместителя управляющего Банка Японии. Аргументация («не утвердим ни одного человека из Минфина, иначе они подорвут независимость центробанка») вызвала бешенство у главы аппарата Кабинета министров Нобутака Мачимура; кроме него, недоумение по этому поводу выразил и популярный «Мистер Йена» Эйсуке Сакакибара – кроме прочего, последний также говорил и о валютных курсах, напророчив евро-йене падение в район 130 (сейчас этот кросс-курс торгуется около 160 йен за евро) всего лишь за полгода. Из прочих новостей выделялись две: крупнейший банк Mizuho предупредил о вероятном убытке в размере 400 млрд. йен (около 4 млрд. долларов) от кризиса финансовых рынков; а из офиса одной инспекционной компании в Токио кто-то украл запечатанный контейнер с иридием-192 – что вызвало немедленные глубокомысленные комментарии в духе «Аль-Каида собирается изготовить грязную бомбу!»
В ЕС всё как обычно: промышленное производство во Франции немного подросло, зато её торговый баланс всё ещё дефицитен; в Италии за последний год производство упало на 0.8%; зато Германия в восторге от своих данных – торговый профицит в феврале аж 16.4 млрд. евро, оптовые цены в марте показали годовой рост 7.1% (27-летний максимум); тамошние ястребы Аксель Вебер и Юрген Штарк тут же возопили о недопустимой инфляции. Меж тем, корпоративному сообществу Германии далеко не весело: государственный банк LBBW, призванный консолидировать региональные банки, заявил об убытке 1.1 млрд. евро по итогам прошлого года – и, по слухам, уже в первом квартале сего года сюда добавилось ещё 3 млрд. евро свежих убытков. Ещё один госбанк, WestLB, был по существу национализирован правительством земли Северный Рейн-Вестфалия после того, как он зафиксировал по итогам прошлого года убыток 1.6 млрд. евро. Однако попытка МВФ предсказать снижение темпов роста экономики ЕС в ближайшие годы вызвала приступы брани европейских официальных лиц – которые настаивают, что у них всё абсолютно блестяще: похоже, тут что-то из области психиатрии.
Секьюритизация печатного станка
Из прочих корпоративных новостей выделялся слух о возможном слиянии двух банковских монстров – UBS и Barclays: об этом написала Financial Times – однако пока продолжения не последовало. Ещё на прошлой неделе заседали центробанки – ничего неожиданного они, впрочем, не сделали: ЕЦБ, как и предполагалось, оставил ставки на месте (и даже Трише был не столь суров, как опасались), а Банк Англии тоже вполне предсказуемо срезал свои ставки на 0.25% до 5.00%, сославшись на ужесточение условий на кредитных рынках. Daily Telegraph написала, что центробанк может срезать ставки до 4.00% к концу сего года и до 3.50% в течение года следующего; бывший министр финансов Найджел Лоусон ожидает длительной рецессии. Согласно исследованию Halifax, цены на жильё в марте упали на 2.5% против февраля (худшая динамика с сентября 1992 года); годовое подорожание снизилось до 1.1% (минимум с марта 1996 года); по итогам текущего года компания ждёт небольшого падения цен. Индикатор доверия британских потребителей от Nationwide показал в марте исторический минимум. Британская торговая палата сообщила о заметном снижении в первом квартале заказов и продаж как в сфере услуг, так и в производственном секторе – зато инфляционные ожидания там показали новые исторические максимумы. С другой стороны, в феврале внешнеторговый баланс немного улучшился, а промышленное производство выросло сильнее прогнозов и занятость продолжала повышаться.
В Северной Америке новостной фон в целом похуже. Число разрешений на строительство в Канаде в феврале упало в четвёртый раз подряд – такого не было с 1990 года. Индикатор настроений малого бизнеса в США в первом квартале упал до минимума с 1980 года. Незавершённые продажи жилья в феврале показали годовое снижение на 21.4%. Первичные обращения за пособиями по безработице на неделе до 5 апреля упали столь же резко и внезапно, как они выросли неделей раньше; как обычно, ларчик открывается просто – сезонные факторы Бюро трудовой статистики учло криво, поэтому итог получился весьма своеобразным; впрочем, четырёхнедельная средняя показала 2.5-летний максимум, а застойная безработица достигла худших значений с лета 2004 года. Согласно исследованию Мичиганского университета, в начале апреля индекс потребительских настроений рухнул до уровня 26-летнего минимума – тому виной весьма мрачная оценка текущей ситуации. В феврале Америка впервые за последний год сократила импорт нефти и нефтепродуктов – но взлёт цен продовольствия, драгоценных металлов и химического сырья вкупе с резким ростом импорта автомашин неожиданно заметно ухудшил торговый дефицит. Если учесть, что в марте цены на импорт даже без учёта нефти и нефтепродуктов выросли ещё на 1.1% к февралю (исторический максимум), первый месяц весны едва ли покажет заметное облегчение. Совершенно не случайно, что этот очередной виток подорожания импорта совпал с периодом бурного падежа бакса – такая цепочка неизменно существует уже 6 лет, поэтому вышеописанные советы Мартина Фельдштейна продолжать удешевление доллара якобы для пользы торгового баланса выглядят весьма странно: график-то вполне очевиден да и стоящая за ним логика тоже – надо ж иногда от академических книжек отвлекаться на реальность!

Источник: Бюро переписи населения и ФРС США
Корпоративные новости из Штатов приходили хуже некуда. Мартовские данные розничных продаж ведущих торговцев были весьма унылы (80% из них оказались ниже прогнозов аналитиков). Как это обычно и бывает, сезон квартальных отчётов открыла Alcoa – она показала снижение прибыли вдвое, причём выручка тоже упала. Печальным получился и отчёт AMD – пусть прибыль тут упала «всего лишь» на 15%; а её конкурент, Novellus Systems, дал понять, что и у него с профитом будет негусто. Крупнейший в мире грузоперевозчик United Parcel Service (UPS) понизил прогнозы своей прибыли за первый квартал, сославшись на дорожающее топливо и слабость экономики; кстати, его конкурент FedEx достаточно мрачно отчитался ещё в прошлом месяце. Жутким вышел отчёт General Electric: её финансовое подразделение чувствовало себя так плохо, что все показатели и прогнозы на ближайшее будущее оказались много хуже ожиданий экспертов. Из внеотчётных новостей публика с интересом наблюдала за попытками Microsoft поглотить Yahoo – последняя сопротивляется так демонстративно, что эксперты дружно говорят «не верим!» и предрекают успешное завершение оных попыток.
Как сообщают из весьма осведомлённых кругов, Citigroup почти что согласовала все детали сделки по продаже своих не слишком удачных целевых кредитов группе частных инвестиционнных компаний в составе Apollo Management, Blackstone Group и TPG – как ожидается, покупатели заплатят в среднем 90 центов за каждый доллар номинала займов. Крупнейший ипотечный кредитор Washington Mutual предупредил о вероятном убытке в первом квартале в размере 1.1 млрд. долларов; впрочем, эксперты Goldman Sachs, изучив баланс кредитора, заявили, что в целом за этот год тот покажет убытков на сумму около 14 млрд. – правда, о банкротстве речь не идёт, ибо Washington Mutual сумел нарастить собственный капитал посредством привлечения внешних средств в размере около 7 млрд. долларов. Его отчёт намечен на ближайшую неделю – так же, как и отчёт Merrill Lynch: последний, как думают эксперты, покажет убыток из-за списаний новых 6.0-6.5 млрд. долларов. Ну и ещё стоит отметить, что агентство Standard & Poor’s срезало рейтинги четырёх ведущих ипотечных страховщиков – MGIC Investment, Old Republic International, PMI Group и Radian Group; при этом и прогноз по ним остался негативным, так что новые снижения не исключены. Ну а по итогам сезона отчётов в целом эксперты ждут общего снижения прибылей компаний, входящих в индекс S&P-500, на 11% по отношению к первой четверти 2007 года – и это большой прогресс, если учесть, что в последнем квартале прошлого года такого же рода снижение достигало аж 25%.
Штатовские власти продолжают оценивать ситуацию, реагировать на события и рассматривать самые разные меры поддержки бедствующих агентов экономики. Как показал протокол прошлого заседания ФРС, члены Комитета по открытому рынку были весьма озабочены перспективами экономики – но при этом некоторые из них доказывали, что нельзя забывать и об инфляции; тем более, что снижения ставок Фед напрямую не помогают уменьшить рыночные ставки, особенно долгосрочные. По данным известного обозревателя Фед Грегори Ипа из Wall Street Journal, ФРС изыскивает новые возможности вмешательства в разные нежелательные процессы – например, такой: давать Казначейству больше денег, чем ему нужно для исполнения его задач – идея в том, чтобы остатки лежали на счетах в самом Фед и под них центробанк выпускал собственные ценные бумаги; оценку свежести и многомудрости идеи секьюритизировать печатный станок предоставляю нашим читателям. Администрация со своей стороны тоже хочет придти на помощь страждущим: например, предлагается наделить Федеральную жилищную администрацию полномочиями страховать от своего имени ипотечные займы – но лишь при условии, что кредиторы согласятся «добровольно» уменьшить сумму кредита сообразно уровню удешевления жилья, под которое оный кредит был выдан. В общем, идей много – поглядим.
Безусловной звездой прошлой недели оказался бывший глава ФРС Алан Гринспен – он продолжает выступать на самых разных мероприятиях и давать интервью всем подряд. Сейчас это, похоже, всех уже достало – и на него, лишь 3 года назад названного «величайшим центробанкиром из когда-либо живших на земле», обрушился вал критики: говорят, что именно он раздул пузырь недвижимости, слишком низко уронив ставку в 2001-2003 годах и слишком медленно поднимая её обратно – ну и к тому же упрекают в бездействии его в качестве регулятора финансовой системы, на нарастающие пороки которой он взирал с недопустимым равнодушием. Если раньше Гринспен задиристо отвергал все обвинения в неудачном руководстве в 1990-е годы, то теперь ему крыть попросту нечем (валить все нынешние беды на Бернанке слишком уж глупо) – и приходится признавать свою неправоту. В то же время тон его речей стал менее мрачным: признавая, что сейчас развивается худший как минимум за полвека кредитный кризис, Гринспен в то же время надеется на скорую стабилизацию жилищного рынка, ибо на нём явно началась активная распродажа запасов (на это указывает также стабилизация объёмов при одновременном падении цен) – так что финиш, возможно, не слишком далёк.
Насчёт финансовой системы с Гринспеном согласен глава Goldman Sachs Ллойд Блэнкфейн: по его мнению, «мы уже в третьей или даже четвёртой четверти процесса и видим свет в конце туннеля», хотя для успокоения рынков потребуется ещё некоторое время. Собственно, ещё лучше об этом же говорят результаты аукционов Фед – если рядовые мероприятия по пополнению ликвидности банков проходят спокойно, то предназначенный инвестбанкам аукцион TSLF, в рамках которого они могут брать ресурсы ФРС под залог своих ипотечных облигаций, привлекает смехотворный интерес: на прошлом таком мероприятии спрос едва покрыл предложение – а на последнем он составил и вовсе лишь 2/3 от размещаемых 50 млрд. долларов; стало быть, системообразующие элементы финансовой системы США уже не испытывают голод ликвидности. С другой стороны, по оценке Национального бюро экономических исследований, рецессия в Штатах началась ещё в декабре или январе – и, как полагают эксперты, реально она продлится достаточно долго, независимо от формальных показателей ВВП (например, показатель первого квартала может быть искажён резким взлётом запасов); значит, пока что можно говорить лишь о вероятном избегании «внезапной смерти» и «эффекта домино» для банков и инвестиционных учреждений – в реальной же экономике всё самое интересное лишь только начинается.
Хорошей вам недели.
Источник: itquote.ru

RE: 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
Автор: literator
Дата: 28.04.2008 20:47:56
Мнение. Юань — самая безопасная инвестиция?
Бывший партнер Сороса, миллиардер–инвестор Джим Роджерс (Jim Rogers) предсказал начало бычьего рынка ресурсов в 1999 году. Он также известен своей любовью к галстукам-бабочкам, всему китайскому и колоритными выступлениями на американском аналоге телеканала РБК – CNBC, пишет на www.bankir.ru Дмитрий Балковский.
Купите Китай и ресурсы
Роджерс, уже несколько лет живущий в Гонконге, в своем выступлении на CNBC на днях заявил, что не видит смысла в привязке гонконгского доллара к американскому и предсказал, что юань станет новой мировой резервной валютой. Юань следует пустить в свободное плавание, пока он не станет полностью конвертируемым. После этого гонконгский доллар вообще исчезнет. Роджерс уже владеет юанями и планирует купить еще в расчете на то, что китайская валюта «вырастет на несколько сотен процентов» в течение следующих 20-30 лет. «Сегодня юань – это самая безопасная инвестиция», говорит Роджерс. Иена тоже очень привлекательна.
Следуя за недавним снижением китайского индекса, Роджерс активно скупает китайские акции. Возможные последующие коррекции китайского фондового рынка предоставят инвесторам купить активы с еще большей скидкой.
Вильям Фон, управляющий по азиатским акциям в Baring Asset Мanagement также считает, сто последнее снижение котировок сделало китайский фондовый рынок более привлекательным для инвесторов. «Рынок еще не достиг дна, но многие плохие новости уже учтены в текущей оценке китайских компаний», говорит Фон.
Роджерс рекомендует инвестиции в те сегменты китайского рынка, которые выиграют от изменений в глобальной экономике вне зависимости от их характера, например, в обработку стоков, электроэнергетику и сельское хозяйство.
Сельскохозяйственные ресурсы (хлопок, сахар, кофе и пшеница) – это слабость Роджерса. «Покупайте их. Эта одна из немногих отраслей, в которой вы сможете хорошо заработать в ближайшие годы», утверждает гуру. Бычий рынок ресурсов продлится еще 15-20 лет, а цена на нефть поднимется, по крайней мере, до 180 долларов США.
А вот китайскую недвижимость следует немедленно продавать – это перегретый рынок.
«Социализм для богатых»
Так Роджерс характеризует политику Федерального Резервного Банка США. Главе Федерального Резерва Бену Бернанке следует уйти в отставку, а Федеральную Резервную Систему уничтожить – такие радикальные меры помогут поддержать падающий доллар и ускорят выздоровление американской экономики. Инвестор критикует Бернанке за нескончаемые вливания ликвидности и практику приема «токсичных» ипотечных ценных бумаг в качестве залога для займов Уолл-стрит.
Отвечая на вопрос CNBC, чтобы он сделал на месте Бернанке, Роджерс сказал: «Я бы закрыл Федеральный Резерв и уйду в отставку». В этом случае некому будет печатать бумажные деньги, прекратится инфляция и коллапс доллара.
Комментируя рост фондового рынка второй половины марта 2008 года, он вспомнил 70-е, когда Федеральный Резерв сначала вызвал инфляцию, а затем поднял процентные ставки до 20%, чтобы остановить рост цен на нефть.
«Ни одна страна в мере не достигла успеха с помощью порчи денег. А ведь это именно то, что делает Бернанке. Он включил печатный станок и надеется таким способом возродить Америку. Такие меры никогда и нигде не работали», говорит Роджерс. Давать взаймы под залог мусора – не дело центрального банка.
Рецессия – это необходимый способ очистки системы, а попытки ее предотвратить только ухудшат ситуацию. Инвестиционные банки должны банкротиться и закрываться.
«Слушайте, банки банкротились с начала времен. Люди ошибаются – это нормально. Но если вы выкупаете каждого банкрота за счет налогоплательщиков – это не капитализм, а социализм для богатых».
Самое слабое звено в цепи – это ипотечный андеррайтер Фани Мэй, но «у них у всех проблемы». «Я занимаю короткую позицию на все инвестиционные банки», говорит Роджерс.
11.04.2008, /Личные Деньги/
RE: 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
Автор: Klark
Дата: 24.05.2008 16:07:46
Что будет с инфляцией после инаугурации?
М.Хазин
Комментарии: 43

Состоялась инаугурация нового президента России. Какое-то дурацкое слово, так и просится на язык «игуанизация», поскольку название ящерицы всем, кто читал в детстве Даррелла знакомо и привычно, в отличие от «западного» политического термина. И сразу перед новым Президентом (именно так, после «игуанизации» — с большой буквы) встанет по крайней мере одна серьезнейшая экономическая проблема – проблема инфляции. И что с ней делать – совершенно непонятно.
Во-первых, потому, что радикальной смены экономической команды в Кремле не будет. А нынешняя команда с 2003 года медленно и неуклонно создавала те проблемы в финансовой сфере, с которыми мы сегодня имеем дело. Не надо лукавить – рост инфляции является естественным и безальтернативным следствием той политики, которую проводили наши либерал-реформаторы весь второй срок Путина. И будут проводить и дальше, поскольку больше они ничего не умеют. Да и за отказ от этой политики их не погладят по головке и даже могут лишить политической поддержки их заокеанские кураторы.
Отметим, что заявления о «неожиданном» росте инфляции будут, но понимать их нужно именно как политические увертки – в конце концов, такую политику эти ребята уже проводили, в 90-е годы, и получили тот же самый результат – развал финансовой системы и высокую инфляцию. Только сейчас есть предохранительная «подушка», созданная за счет высоких цен на нефть, которая позволила растянуть начало кризисного периода, но ее действие уже, в общем, заканчивается.
Во-вторых, потому, что, как уже неоднократно отмечалось автором настоящей статьи на этом сайте, на портале http://worldcrisis.ru и во многих статьях, опубликованных в других местах, причиной роста инфляции и разрушения финансовой и банковской системы России является запрет на рублевое кредитование российской промышленности, поставленный либерал-реформаторами. Запрет настолько неестественный с точки зрения любой экономической доктрины, что поневоле наводит на размышление, что он имеет внешнее происхождение.
Но в любом случае, этот запрет действует и именно он отвечает за то, что инвестиции в основной капитал в нашей промышленности весьма ограничены («Властитель слабый и лукавый»), что издержки ведения бизнеса очень велики, что суверенной банковской системы фактически не существует и, наконец, что у нас очень высокая инфляция, вызванная издержками ведения бизнеса, в частности, связанными с пополнением оборотных средств предприятий.
В-третьих, у нас очень серьезные проблемы с естественными монополиями. Тарифы на них растут колоссально. Во многом это связано с реформой РАО «ЕЭС России». Напомним, что суть этой реформы состояла, якобы, в том, что конкуренция генерирующих мощностей вызовет падение тарифов. На самом деле (как и предупреждали грамотные эксперты), падение действительно может произойти, но только после серьезного роста. Рост уже идет, а когда он сменится падением – большой вопрос… Но и это еще не все. Ведь теперь, когда в сфере энергетики колоссальное количество предприятий, то каждое из них хочет получить свою «законную» прибыль. В результате, доля тарифа, которая направляется не на производственные цели, резко выросла, соответственно, выросла и инфляция.
Но и это еще не все. Поскольку инвестировать российские деньги в развитие отрасли либерал-реформаторы запрещают, то придется приглашать иностранные. То есть конкурировать на мировом рынке капитала. Который, отметим, ссужает нам те же деньги, которые наши либерал-реформаторы положили в «их» банки под маленький процент, но только требуют процент «как во всем мире», плюс, разумеется, плату за риск работы в «политически нестабильной» стране. Про инфляцию мы даже говорить не будем – ее происхождение денег вообще не волнует. Отметим, что в последний день работы «старого» правительства были утверждены планы на повышение тарифов на три года вперед – чтобы иностранные инвесторы могли получить «честно заработанную» прибыль на наши с вами деньги.
Тут можно продолжать бесконечно, но главное в другом. В отличие от 1998 года, когда экономический рост начался достаточно быстро после кризиса (фактически, уже в начале 1999 года), сейчас ситуация совершенно иная. Потому что быстро опустить рубль очень страшно – банковская система «полетит» сразу же, повторив дефолт августа-сентября 1998 года, а восстановить кредит тоже так просто не получится – эта работа на годы. Да и не даст либеральное руководство ЦБ вести работу по восстановлению кредита, и «свои» золотовалютные резервы не отдаст.
А жизненный уровень населения падает, поскольку рост заработной платы не успевает за реальной инфляцией. Да и экономические показатели российских компаний не дают оснований для повышения заработной платы. Уже вон, даже забастовки начались. И что делать в этой ситуации новому Президенту – большой вопрос. По моему мнению, единственный вариант – требовать от правительства в двухнедельный срок разработать программу борьбы с инфляцией, причем включить в него помесячный график ее снижения. И не слушать возражений министров, что «так быстро» результатов «не бывает». В конце концов, у них было много лет, в течение которых инфляция только росла. Так что или к концу лета видимый результат – или в отставку.
А альтернатива – быстрое и безусловное падение рейтинга нового Президента. Вспомним, какая была ситуация в 1999 году, в конце «эры Ельцина»? Вряд ли Медведеву понравится такой вариант.

RE: 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
Автор: Klark
Дата: 02.06.2008 19:28:34
Мадрид. Трише: Финансовый кризис требует глобальных решений
www.k2kapital.com 01.06.2008

Президент Европейского Центробанка Жан-Клод Трише (Jean-Claude Trichet) заявил, что обязанность ЕЦБ сохранять ценовую стабильность ясна, сообщает 1 июня Bloomberg.

«Наш мандат ясен: сохранять стабильность цен в среднесрочной перспективе и не потерять доверие в том смысле, что инфляционные ожидания остаются под контролем», — сказал он.

ЕЦБ определяет ценовую стабильность как инфляцию, не выходящую за рамки 2% в среднесрочной перспективе, и стремится оставаться в этих рамках с 1999 года, когда он стал куратором кредитно-денежной политики. Однако инфляция в еврозоне выросла до 3,6% и уже девятый месяц остается выше планового показателя ЕЦБ.

Трише добавил, что финансовый кризис является глобальным и требует международного решения. «Если мы решим проблему по одну сторону Атлантики, не решив ее по другую сторону, нам придется возвращаться и корректировать свои решения», — заявил он.

RE: 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
Автор: Klark
Дата: 05.06.2008 21:14:47
Лондон. Джордж Сорос: на рынке нефти растет “пузырь”
www.k2kapital.com 03.06.2008
На рынке нефти и других сырьевых товаров образуется пузырь, и поэтому товарные индексы не являются для институциональных инвесторов классом активов законного происхождения. Об этом, как стало известно британской деловой газете Financial Times, известный миллиардер-инвестор Джордж Сорос (George Soros) планирует сообщить в своем выступлении перед сенатским комитетом США по торговле во вторник 3 июня.
Согласно тексту выступления, который попал в руки издания, Сорос считает, что при том, что рост цен на нефть обусловлен рядом фундаментальных изменений и факторов на рынке, сравнительно недавно появившаяся возможность институциональных инвесторов инвестировать на рынке фьючерсов через индексные фонды значительно ускоряет рост цен и создает пузырь на рынке нефти. По словам Сороса, погоня за товарными индексами напоминает ему нездоровое влечение к портфелям в сфере страхования, которое привело к обрушению фондового рынка в 1987 году. “В обоих случаях организации наваливаются на одну сторону рынка, и их вес приводит к дисбалансу. Если тенденция резко изменится, и институциональные инвесторы как группа решат выйти с рынка, как они сделали в 1987, рынок рухнет”, — говорится в тексте выступления.
По мнению Джорджа Сороса, инвестиции в индексы основываются на ошибочной концепции. “Когда идея только появилась, она была оправданной… Но затем это поле заполнила толпа, и возможность получения прибыли исчезла. Тем не менее, данный класс активов продолжает привлекать дополнительные инвестиции, поскольку доходность его оказывается выше, чем у других классов”, — считает председатель правления хеджевого фонда Soros Fund Management, размер которого составляет $17 млрд.
По мнению Financial Times, позиция Сороса подольет масла в дискуссии о роли спекулянтов, включая хеджевые и пенсионные фонды и другие институциональные инвесторы, в росте цен на энергоносители и продовольствие. В последние месяцы такие дискуссии происходят в США на различных, включая самые высокие, уровни, и сенатские слушания 3 июня о манипуляциях на рынке энергоносителей и усилении федерального режима регулирования входят в эту серию.
По данным FT, Джордж Сорос считает, что крах на нефтяном рынке “не является неизбежным”, но выступает за препятсвование инвестициям в товарные индексы, хотя и без помощи дополнительного регулирования.

Нью-Йорк. Шесть причин, по которым цена на нефть может упасть
www.k2kapital.com 23.05.2008
Цена нефти выросла на 30% за три месяца и 22 мая превысила $135 за баррель после опубликованных на этой неделе данных об американских запасах. Среди инвесторов преобладает чувство, что нефти еще есть, куда расти, в то время как аналитики прогнозируют, что цена превысит $200 за баррель в ближайшую пару лет, если не раньше. Но как для каждого продавца находится покупатель, точно так же на каждого «быка» найдется «медведь». Вот несколько предложенных U.S.News & World Report сценариев, при которых цены на нефть могут пойти вниз.
1. Уход инвесторов
Институциональные инвесторы — пенсионные фонды, хеджевые фонды, суверенные фонды — могут счесть сырьевые товары менее привлекательным предложением и забрать прибыли после года рекордного роста цен. «Рынок в краткосрочной перспективе может обрушиться под собственной тяжестью. Приходится задаваться вопросом, сколько еще денег может прийти на эти рынки в данный момент», — заявил Эрик Уиттенауэр (Eric Wittenauer), аналитик энергетических фьючерсов в A.G. Edwards.
Вероятность незначительна. Этот аргумент можно было выдвигать и при цене $100 за баррель, отмечает Уиттенауэр. Или $110, или $120.
2. Рост доллара
Выздоровление доллара вовсе не гарантировано, но пока что он сумел подняться по сравнению с антирекордами середины марта. Долларовый индекс достиг рекордно низкого годового значения в 70,96 пункта 14 марта и с тех пор поднялся чуть выше 72 пунктов. Но такого улучшения оказалось недостаточно, чтобы остановить рост нефтяных цен, даже на фоне надежды, что падение доллара прекратилось, так как ФРС решила прекратить двухлетний процесс снижения ставок. Толкнуть доллар вверх может решение «большой семерки» поддержать его. Представители G-7 «уговорили» американскую валюту немножко подняться после встречи 11 апреля, которой предшествовал крах Bear Stearns. Трудно сказать, возобновят ли они уговоры в ближайшее время. «Мы думаем, что некоторое укрепление доллара выведет часть инвестиционных денег из нефти», — заявил Дейрин Ньюсом (Darin Newsom), сырьевой аналитик DTN.
Такой вариант развития событий возможен.
3. Завершение летней Олимпиады
Это может показаться странным, но когда погаснет огонь Олимпиады в Пекине, цена нефти, возможно, пойдет на спад. Дело в том, что в преддверии Игр Китай продолжает наращивать спрос на дизельное топливо. Это, в свою очередь, толкает вверх цены на другие нефтепродукты, такие как топочный мазут и авиационный керосин. «Самое важное, что мы можем увидеть, это замедление спроса на дизельное топливо в других странах. Если это произойдет, из-под нефтяного рынка будет выбита одна из главных опор на сегодняшний день», — утверждает Ньюсом.

Вероятность умеренна. Есть признаки того, что перегретая китайская экономика слегка охладится. Однако долгосрочная экспансия может означать ужесточение конкуренции почти за все сырьевые товары.
4. Увеличение добычи
Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) может увеличить добычу, но незначительно. Она винит в росте цен падающий доллар и спекулянтов. Во время недавнего визита на Ближний Восток президент США Джордж Буш призвал к увеличению добычи, но аналитики предупреждают, что краткосрочное увеличение не изменит сторону спроса в нефтяном уравнении. Саудовская Аравия, обладающая крупнейшими в мире резервами, ведет добычу на пределе своих мощностей. Большое новое месторождение вроде открытого на шельфе Бразилии может помочь делу, но остаются долгосрочные опасения, связанные с миллиардами долларов инвестиций, необходимых для добычи даже одного барреля. «ОПЕК работает с очень малым запасом мощностей или вообще без него», — подчеркивает Уиттенауэр.
Такое развитие событий маловероятно.
5. Падение внутреннего спроса в США
Америка приближается к летнему сезону активности автомобилистов. Высокие цены означают, что американцы в 2008 году купили на 1,4% меньше бензина по сравнению с прошлым годом. Сезонный спад может наступить после обычного двухнедельного ралли перед Днем Памяти, но новый скачок весьма вероятен перед Днем Независимости 4 июля. Чтобы действительно сбить цены, понадобятся значительные усилия по экономии топлива, а не бензиновые налоговые каникулы, предлагаемые сенаторами Джоном Маккейном (John McCain) и Хиллари Клинтон (Hillary Clinton).
Вероятность невелика.
6. Успокоение на других рынках
В настоящее время большинство аналитиков считает, что цена на нефть не соответствует базовым показателям спроса и предложения, хотя среди экспертов нет единого мнения о масштабах расхождений. Инвесторы рыщут по планете в поисках прибыли во времена, когда акции падают, облигации низкодоходны, а в американской экономике царит, в лучшем случае, неопределенность. В такие периоды все, т золота до нефти, кажется привлекательным и надежным. Чтобы трейдеры вернулись на более широкие рынки, они должны увидеть конец кредитного кризиса, а также восстановить веру в глобальную финансовую систему и здоровье американского потребителя. Только тогда они выйдут из одного из немногих доходных уголков рынка.
Вероятность этого умеренна. Рынки, похоже, считают, что Федеральная резервная система предотвратила самый тяжелый финансовый кризис. Акции подросли, хотя замедление потребительских трат и падение цен на жилье пока остаются вопросами без ответов.
Плохая новость заключается в том, что, по мнению многих аналитиков, движение нефтяных цен вверх является наиболее вероятным исходом, и даже если один из описанных сценариев осуществится, нефть подешевеет лишь на 15-20%. То есть она все равно будет выше $100 за баррель.

RE: 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
Автор: Klark
Дата: 09.06.2008 01:39:15
«Обзор мировых рынков за 1 — 7 июня 2008 года»
Дата новости: 07.06.2008
Дата публикации: 07.06.2008 09:38
Удары со всех сторон
09/06/2008
Сергей Егишянц
Добрый день. Политическая часть минувшей недели в основном касалась динамики выборного процесса в США: сейчас уже практически решённым можно считать победу сенатора Обама над сенатором Клинтон в гонке внутри Демократической партии – стало быть, вполне вероятна первая в истории Штатов баллотировка негра в качестве кандидата в президенты от одной из двух ведущих партий страны. Публика с упоением обсуждает теперь, сколь возможно привлечение Хиллари в качестве кандидата в вице-президенты – из лагеря Обама дают понять, что им этого совсем не хочется, однако если партия скажет «надо!», то всё допустимо.
Бернанке и Трише: тяни-толкай
Финансовые рынки на прошлой неделе изрядно мотало вверх-вниз. Лондонская Times написала, что штатовские усилия по борьбе с «манипуляциями на рынке нефти» нашли живейший отклик у властей Великобритании – так что теперь начальство этих двух государств намерено любыми путями урезать волатильность рынка энергоносителей и ограничить их спекулятивную составляющую. Власти не останавливает даже то обстоятельство, что для этого необходимо будет как минимум ограничить доступ на рынок для хеджевых фондов и инвестбанков – что, между прочим, означало бы радикальное изменение всей текущей парадигмы «либерализация и дерегулирование». Что получится из этой затеи, станет ясно довольно-таки скоро – в эти выходные заседают министры энергетики стран «Большой семёрки», а через неделю – министры финансов и главы центробанков: возможно, они и родят что-то интересное. Пока же нефть испуганно повалилась, едва не дойдя до 120 долларов за баррель – однако тут в дело вмешались события на валютном рынке.
Дело в том, что одним из побудительных мотивов для нефти упасть был несколько усилившийся доллар. И на прошлой неделе баксу дополнительно помог управляющий ФРС США Бен Бернанке – он заявил, что слабый доллар является одной из главнейших угроз американской экономике: провоцируя бурный рост на товарных рынках, он тем самым подстёгивает штатовскую инфляцию – не прошло и пяти лет, как до американских властей наконец-то дошло, что роль доллара как мировой резервной валюты и как основного номинала товарных рынков делает бессмысленным все неолиберальные мантры из учебников. Бернанке добавил, что ему нравится текущий уровень ставок Фед – откуда следует, что понижательный цикл завершён. Более того, сейчас рынки уже заложились в начало повышения ставок с осени – и это мнение усиленно поощряли остальные члены правления ФРС, особенно Эванс, Кон, Крошнер и Фишер. К тому же Бернанке как бы дал старт процессу монетарного ужесточения в Азии – в него уже вступили Индонезия и Филиппины, а на очереди, похоже, Малайзия и Индия. Так или иначе, после выступления главы ФРС США бакс чувствовал себя совсем неплохо.
Но лишь до четверга, когда в дело вступил глава ЕЦБ Трише – на своей пресс-конференции после заседания центробанка он неожиданно вернулся к предельно жёсткой риторике и даже дал ясно понять, что он и его коллеги уже готовы были поднять ставки, но отложили это мероприятие на июль, чтоб заранее предупредить рынки. Поскольку ничего подобного Трише себе не позволял уже почти год, логично предположить согласованность этих двух выступлений – и, рискнём предположить, согласованность не только во имя неких высоких целей, но и во вполне шкурных интересах: зная заранее, куда после их слов пойдёт рынок, высокие чины легко способны использовать эти движения в своих целях – можно вспомнить такие же «вилки» весной 1998 года, когда развлекались тогдашний глава германского Бундесбанка Ханс Титмайер (обещавший срезать ставки) и его заместитель Клаус-Дитер Кюбахер (вскоре заверявший публику в том, что ставки будут только расти), гоняя дойчемарку взад-вперёд в течение недели. Следы спекулятивной активности, вскрывшиеся той же осенью, негативно повлияли на дальнейшую карьеру крёстного отца евро Титмайера (скоропостижно отправленного на пенсию), а вот герр Кюбахер благополучно процветает до сего момента в качестве замглавы Бундесбанка. Но тогда по крайней мере в сговоре состояли чиновники одной страны – теперь же, как видно, сотрудничество в спекуляциях вышло на международный уровень: глобализация наступает, однако! – и, что характерно, наступает прежде всего в форме глобального мошенничества. Так или иначе, следствием всего этого безобразия (вкупе с штатовским трудовым отчётом) стал мощный подскок нефти – всего за пару дней она отыграла немалое падение и показала новую вершину выше 139 долларов за баррель. За что боролись, спрашивается.
Источник: SmartTrade и CQG
А вот в Новой Зеландии центробанк оставил ставку на прежнем уровне – и его глава Алан Боллард даже дал понять, что где-то в сентябре может начаться цикл монетарного смягчения; впрочем, ставка там находится на таком уровне (8.25%), что повышать и впрямь уже некуда. Австралия порадовала более высоким, чем ждали, темпом роста ВВП в первом квартале и хорошими разрешениями на строительство в апреле – на другой чаше весов, однако, расположились очень высокая инфляция и внезапное падение розничные продаж в апреле; ну а политика центробанка получилась такой же – ставку пока что оставили на месте. Япония не радовала своими показателями: по оценке тамошнего Центра экономических исследований, реальный ВВП в апреле снизился на 0.3% по отношению к марту – причём это было уже третье подряд помесячное падение, чего не случалось с осени 2001 года. Инвестиции в первом квартале снизились на 4.9% после падения на 7.7% в заключительной четверти 2006 года. По данным японского финансового регулятора, тамошние компании владеют ценными бумагами, связанными с ипотечными кредитами «плохим» заёмщикам, на сумму около 10 млрд. долларов – не так много, однако потери по таким же бумагам уже достигли 8.5 млрд. Наконец, исследование газеты Nikkei показало, что японские потребители сокращают свои расходы – причём этот процесс уже коснулся одежды и продовольствия.
В Европе обратило на себя внимание сочетание высокой инфляции и слабых производственных данных. Так, в Швейцарии в мае зафиксирован 14.5-летний рекорд годового роста потребительских цен; в ЕС цены тоже находятся на многолетних максимумах. В то же время в Германии сокращаются как заказы промышленных предприятий, так и промышленное производство – впрочем, тут надобно немного подождать, ибо тёплая зима внесла коррективы в сезонные модели поведения, так что возможно влияние так называемого «эффекта базы» из-за слишком больших значений индикаторов в первом квартале. Но майские индексы деловой активности в ЕС и в производственном секторе, и в сфере услуг показали снижение почти до барьерного уровня 50 пунктов – разделяющего рост и падение экономики; заметно плохи дела в Италии (уровни рецессии в обоих случаях) и особенно в Испании (6.5-летний минимум индикатора); композитный индекс по всей экономике зоны евро показал минимум с лета 2003 года. Компоненты инфляции означенного обзора продолжают расти – и индекс цен производителей это лишь подтвердил, поднявшись в апреле до 7.5-летнего максимума годового роста на уровне 6.1%. Розничные продажи в еврозоне в апреле опять упали – теперь на 0.6% к марту (а показатель первого месяца весны был, в свою очередь, пересмотрен с –0.4% до –0.9%); годовая динамика весьма мрачная – отмечается снижение на 2.9%, в том числе на 3.4% по продовольственному сектору; лучше всего нынче себя чувствует новые члены ЕС (годовой рост продаж на 18% в Румынии, на 14% в Литве и на 10% в Болгарии), а вот у «старичков» проблемы (в Германии –5.6%, в Испании –3.3%, в Австрии –2.9%). Судя по официальному графику агентства Евростат, тренд продаж в зоне евро уже по сути развернулся вниз. Если учесть, что банки Европы понесли больше потерь от кредитного кризиса, чем банки США (по данным Financial Times, 200 и 166 млрд. долларов соответственно), то упёртость ЕЦБ в борьбе с инфляцией путём поднятия ставок может иметь весьма негативные последствия для экономики и финансовой системы континента.
Источник: Eurostat
В Великобритании, однако, дела обстоят ещё хуже. Индикаторы деловой активности ясно указывают на то, что рецессия уже стала реальностью: в производственном секторе показатель упал до 50.0 пунктов; в сфере услуг он опустился ниже этой ключевой отметки впервые с марта 2003 года; ну а в строительстве индекс и вовсе достиг рекордного минимума 43.9 пункта, причём в сфере жилищного строительства он обвалился до 32.7 пункта, говорящих о глубокой депрессии. Последнее обстоятельство вполне подтверждается и другими источниками: так, по данным Halifax, в мае цены на жильё просели сразу на 2.4% против апреля, что довело их годовое снижение до 3.8%; кроме того, как сообщил Банк Англии, число разрешений на ипотечные займы в апреле показало очередной исторический минимум. Неудивительно, что рекордные низы показывают как потребительские настроения (их индикатор по версии Nationwide за последний год упал на 30%), так и данные по рынку труда (спрос на постоянных работников по версии KPMG/RЕС продолжает снижаться). Наконец, не поражает и то, что ипотечные банки «и стонут, и плачут» – и даже «плещут на борт корабля»: крупнейшее в стране кредитное учреждение, специализирующееся на этой сфере, Bradford & Bingley, потрясло рынки тем, что напрямую обратилось ко всем желающим с предложением купить себя со скидкой в 1.5 раза от текущей рыночной цены – а заодно и выгнало своего главу Стива Крошоу. В этих условиях Банк Англии не знает, что ему делать – ибо инфляция растёт, но экономика падает; профессор лондонской школы экономики и бывший со-основатель Комитета по денежной политике центробанка Уильям Буйтер дал 2 интервью (Financial Times и Daily Telegraph), где предложил срочно поднять ставки для борьбы с инфляцией и при этом не менее срочно начать процесс присоединения к зоне евро – с другой, стороны, однако, Кабинет министров, имея рекордные минимумы общественной поддержки, требует от Банка Англии срочно снизить ставки. Как следствие, сейчас центробанк пребывает в растерянности – он оставил ставки на прежнем уровне, не рискуя сделать что-то, что может иметь серьёзные негативные последствия: однако если не делать ничего, то будет ещё хуже.
От пикапов к малолитражкам
В Штатах индексы деловой активности оставили неоднозначное ощущение. Промышленный индикатор в мае нежданно вырос против апреля – но всё равно остался в зоне спада ниже 50 пунктов четвёртый месяц подряд; в сфере услуг, напротив, основной индекс уютно устроился выше 50 пунктов, но совсем ненамного; в обоих случаях отмечался рост цен и падение занятости; портфели заказов в основном разбухали. Последнее нашло подтверждение в позитивном отчёте Министерства торговли по заказам промышленных предприятий; тогда как предпоследнее предполагало весьма мрачный трудовой отчёт за май – уверенность в чём, однако, была слегка поколеблена исследованием ADP, неожиданно показавшим новый рост занятости в частном секторе. Тем не менее все помнили, что означенное исследование склонно к немалым искажением реальности – и то, что обзор Challenger, Gray & Christmas показал рост увольнений, никого не удивило. В целом национальный отчёт по рынку труда в мае вышел примерно как ожидалось – за исключением уровня безработицы, который совершил головокружительный взлёт сразу на 0.5% за месяц (худшая динамика с февраля 1986 года) до 5.5%, тем самым увеличившись на 1% за последний год, что всегда было верным признаком рецессии. Высокий представитель Бюро трудовой статистики поспешил признаться, что по причине не вполне удачных очисток от сезонных факторов возможны сильные колебания показателя безработицы в апреле-июле – но ему не особо поверили: независимые наблюдатели каждый раз выражали удивление, почему так медленно растёт величина рабочей силы – и вот теперь наступила расплата, когда реальность стало скрывать невозможно и численность рабсилы пришлось приводить в большее или меньшее соответствие с очевидным. Впрочем, не исключено также и то, что статистики мухлюют, создавая «эффект базы» — они выдают плохие показатели сейчас, чтобы по сравнению с ними показать позитивную динамику осенью, под выборы.
Наблюдателей, конечно, больше всего интересует, сколь сильно развивается экономический кризис в США – и поскольку центральным его моментом является проседание частного спроса, именно измерители последнего пользуются заметной популярностью. Последние данные в этой области, однако, поставили экспертов в тупик – ибо решительно противоречили друг другу. С одной стороны, сети магазинов показали феерический рост продаж в мае – на 3% за последний год; с другой стороны, инфляция-то за этот год значительно выше 3%, так что этот рост в реальности означает падение физического объёма продаж. Разумеется, особое внимание на ближайшей неделе привлекут показатели розничных продаж и потребительской инфляции в мае – отнюдь не исключено, что и в том, и в другом случае мы увидим изрядный рост номинальных величин, после которых аналитикам останется лишь упражняться в интерпретациях, медитируя над тем, какой всё же эффект оказала программа стимулирования потребителей, начавшая реализовываться именно в мае.
Между тем, ещё один измеритель спроса – продажи автомобилей – просто-таки подают сигнал бедствия: в мае продажи умудрились снизиться даже по сравнению с абсолютно провальным апрелем – и поскольку тут-то учёт ведётся не в долларах, а в штуках, махинации с «утончёнными методиками» вычисления инфляции вполне бесполезны. Корпоративные показатели производят тягостное впечатление: General Motors выдала годовое снижение на 28%, Chrysler – на 25%, а Ford – на 16%; и это ещё без учёта того, что в мае нынешнего года рабочих дней было больше, чем год назад. Из японцев рост зафиксировали Honda и Nissan; однако же продажи Toyota упали. Все эксперты дружно отмечают катастрофический провал грузовиков и пикапов – так, Ford отметил их годовое снижение на 26-31% а General Motors – даже на 37%; между тем, у американской «большой тройки» именно эти машины всегда пользовались особым почётом – но растущие цены на бензин заставили потребителей покупать маленькие экономичные автомобили, отсюда и успех японок. Штатовские компании наконец-то осознали это – и General Motors начинает глобальную реорганизацию: закрываются 4 завода, производящие грузовики – в городах Ошава (Канада, провинция Онтарио), Толука (Мексика), а также Морэйн (США, штат Огайо) и Джейнсвилл (США, штат Висконсин). Особенно тяжело публика восприняла факт о последней фабрике – старейшина автомобильного мира Америки была построена аж в 1919 году и с тех пор более-менее благополучно переживала все кризисы, включая Великую депрессию. Более того, фирма замахнулась на святое – она намерена всерьёз рассмотреть вариант продажи своего символа, а именно брэнда Hummer. Вместо ликвидируемых производств General Motors собирается строить новый завод, на котором она намерена выпускать малолитражки Chevrolet Cobalt и Pontiac G5 с четырёхцилиндровыми двигателями объёмом лишь 1.0 и 1.4 литра, да ещё и делать упор на механические коробки передач – о, ужас! Так или иначе, однако «процесс пошёл» — «большая тройка» за последние 2.5 года уже объявила о закрытии 35 заводов: и это совсем не предел, ибо тамошний менеджмент наконец уверился в устойчивости тенденции вздорожания топлива и, как следствие, бегства потребителей к экономичным автомобилям.
Выступление главы ФРС Бернанке в Гарвардском университете, уверявшего, что в плане инфляции всё не так страшно, промышленники благоразумно оставили без внимания, ибо ведомая им реальность слишком сильно отличается от публичного политиканского оптимизма. Зато очень многие аналитики отметили заявления глав ФРБ Канзас-Сити Хёнига, Филадельфии Плоссера и особенно Ричмонда Лэкера – где те дали понять, что они за максимально скорое прекращение халявы в виде прямого кредитования банков Фед’ом: тут публика весьма возбудилась, ибо в условиях не улучшающихся кредитных рынков убрать могучее плечо центробанка чревато самыми тяжёлыми последствиями. А власти и так не дают финансистам никакого расслабления: теперь они приготовили новые правила финансовой отчётности – согласно которой банкам придётся отныне включать в свои балансы ранее находившиеся вне них специализированные зависимые структуры вроде структурных инвестиционных компаний. Цена вопроса огромна и по версии аналитиков Citigroup исчисляется примерно 5 трлн. долларов валюты баланса – а т.к. означенные ныне забалансовые структуры имеют до крайности хилые размеры собственных капиталов (при этом огромные размеры рисковых активов), предполагаемые изменения означают, что банкам снова придётся срочно искать способы пополнения своего капитала, ибо его отношение к рисковым активам опять станет слишком низким.
А ведь на финансовые структуры и так обрушивается нынче удар за ударом. Четверть из компаний отрасли уже исчезли – или обанкротились, или были поглощены более удачливыми конкурентами; и этот процесс ещё далёк от завершения. Ухудшение ситуации на кредитном рынке и увеличение рисков отметило рейтинговое агентство Standard & Poor’s, шокировавшее рынки своим решением урезать рейтинги Lehman Brothers, Merrill Lynch и Morgan Stanley и снизить до «негативного» прогнозы у Wachovia, Bank of America, J.P.Morgan Chase и Citigroup. Вскоре Wall Street Journal написал, что Lehman Brothers может в своём отчёте (16 июня) показать квартальный убыток в несколько миллиардов долларов и что ему весьма срочно требуется впрыскивание капитала около 3-4 млрд. – более того, по рынку несколько дней подряд бродили слухи, что означенный инвестбанк вот-вот обанкротится и что он уже каждый день занимает деньги у Фед: эти слухи не нашли подтверждения – однако заявление главы банка Дика Фалда, что-де пока Фед даёт нам деньги, никто из нас на обанкротится, как вы понимаете, никак не способствовало успокоению рынка; в конце концов Financial Times написала, что Lehman собирается продаться. китайскому правительству! Далее, Wachovia выгнала своего генерального директора (за 4 месяца до того уже снятого с председателей правления), а Washington Mutual пошёл по тому же пути, лишив своего главу полномочий председателя правления, но пока оставив за ним гендиректорские – но и это ещё далеко не всё, что давит на финансовый сектор.
Обнаружив, что доходы начали снижаться, а цены ушли стрелой вверх, американцы, не долго думая, стали всё глубже залезать в долги по кредитным картам – на текущий момент их совокупный долг в этой категории уже почти дорос до триллиона долларов: понятно, что появление новой серии «плохих активов» уж никак не может радовать банки-кредиторы, среди которых выделяются всё те же лица – Lehman Brothers, Citigroup, Bank of America, UBS и Merrill Lynch. Далее, как сообщила Национальная ассоциация риэлторов, в первом квартале процедура лишения прав выкупа закладной была возбуждена в отношении примерно 1% ипотечных кредитов, что на 1/5 больше, чем было в предыдущей четверти; случаи задержек платежей на сроки свыше 30 дней коснулись уже 6.35% (в конце прошлого года было 5.82%) – оба указанных процента показали вершины за всю историю наблюдений с 1979 года. Около 8.5 млн. домовладельцев сейчас имеют минусовую (или хотя бы нулевую) долю в своём доме – т.е. оставшаяся у них невыплаченной часть ипотечного кредита выше или равна рыночной цене их дома, под который кредит был взят: это означает, что если банк отберёт у них дом, то от его продажи он сможет выручить сумму, недостаточную для покрытия убытка по ипотечному кредиту.
И власти не дремлют: Комиссия по ценным бумагам и биржам начала расследование в отношении страховой группы AIG, подозревая ту в мошенничестве касательно её отчётности. А вдобавок судебная система закрыла очень сладкую для некоторых ушлых сутяг возможность выманивать крупные деньги у корпораций: на днях 72-летний Мерлин Вайсс был приговорён к 30-месячному тюремному заключению и конфискации имущества на сумму почти 10 млн. долларов за то, что, будучи основателем юридической компании, он организовывал иски против разных корпораций, привлекая для этого «профессиональных истцов» — т.е. якобы независимых физических лиц, которые формально подавали иски, за что им потом платили деньги. Дело было поставлено на широкую ногу – за 20 лет фирма сумела вытянуть из корпораций (основные пострадавшие – AT&T, Lucent, WorldCom, Microsoft и Prudential Insurance) 250 млн. долларов, из которых свыше 11 млн. были выплачены подставным истцам: американские власти надеются перекрыть возможности повторения таких операций в будущем – расценивая их как опасное для общества мошенничество. Наивные люди, просто не осознающие всей мощи материалистической диалектики – ибо если некий адвокат за 20 лет выманил 250 млн., то это, может, и общественно-вредное деяние: но вот ежели какой-нибудь «Байкалфинансгрупп» в мгновение ока присваивает с помощью созданных из ничего 10 млрд. крупную нефтяную компанию, то это, безусловно, вещь общественно-полезная, называется она «суверенная демократия» и ей надобно петь осанну – но куда уж глупым американцам уразуметь такую простую вещь.
Хорошей вам недели.
Источник: itquote.ru
RE: 700 ТЫСЯЧ РОССИЯН ИГРАЮТ на БИРЖЕ.
Автор: literator
Дата: 10.06.2008 11:39:09
РЕПЛИКА с Урала.

Бернанке и Трише: тяни-толкай
Финансовые рынки на прошлой неделе изрядно мотало вверх-вниз. Лондонская Times написала, что штатовские усилия по борьбе с «манипуляциями на рынке нефти» нашли живейший отклик у властей Великобритании – так что теперь начальство этих двух государств намерено любыми путями урезать волатильность рынка энергоносителей и ограничить их спекулятивную составляющую. Власти не останавливает даже то обстоятельство, что для этого необходимо будет как минимум ограничить доступ на рынок для хеджевых фондов и инвестбанков – что, между прочим, означало бы радикальное изменение всей текущей парадигмы «либерализация и дерегулирование». Что получится из этой затеи, станет ясно довольно-таки скоро – в эти выходные заседают министры энергетики стран «Большой семёрки», а через неделю – министры финансов и главы центробанков: возможно, они и родят что-то интересное. Пока же нефть испуганно повалилась, едва не дойдя до 120 долларов за баррель – однако тут в дело вмешались события на валютном рынке.
Дело в том, что одним из побудительных мотивов для нефти упасть был несколько усилившийся доллар. И на прошлой неделе баксу дополнительно помог управляющий ФРС США Бен Бернанке – он заявил, что слабый доллар является одной из главнейших угроз американской экономике: провоцируя бурный рост на товарных рынках, он тем самым подстёгивает штатовскую инфляцию – не прошло и пяти лет, как до американских властей наконец-то дошло, что роль доллара как мировой резервной валюты и как основного номинала товарных рынков делает бессмысленным все неолиберальные мантры из учебников. Бернанке добавил, что ему нравится текущий уровень ставок Фед – откуда следует, что понижательный цикл завершён. Более того, сейчас рынки уже заложились в начало повышения ставок с осени – и это мнение усиленно поощряли остальные члены правления ФРС, особенно Эванс, Кон, Крошнер и Фишер. К тому же Бернанке как бы дал старт процессу монетарного ужесточения в Азии – в него уже вступили Индонезия и Филиппины, а на очереди, похоже, Малайзия и Индия. Так или иначе, после выступления главы ФРС США бакс чувствовал себя совсем неплохо.
Но лишь до четверга, когда в дело вступил глава ЕЦБ Трише – на своей пресс-конференции после заседания центробанка он неожиданно вернулся к предельно жёсткой риторике и даже дал ясно понять, что он и его коллеги уже готовы были поднять ставки, но отложили это мероприятие на июль, чтоб заранее предупредить рынки. Поскольку ничего подобного Трише себе не позволял уже почти год, логично предположить согласованность этих двух выступлений – и, рискнём предположить, согласованность не только во имя неких высоких целей, но и во вполне шкурных интересах: зная заранее, куда после их слов пойдёт рынок, высокие чины легко способны использовать эти движения в своих целях – можно вспомнить такие же «вилки» весной 1998 года, когда развлекались тогдашний глава германского Бундесбанка Ханс Титмайер (обещавший срезать ставки) и его заместитель Клаус-Дитер Кюбахер (вскоре заверявший публику в том, что ставки будут только расти), гоняя дойчемарку взад-вперёд в течение недели. Следы спекулятивной активности, вскрывшиеся той же осенью, негативно повлияли на дальнейшую карьеру крёстного отца евро Титмайера (скоропостижно отправленного на пенсию), а вот герр Кюбахер благополучно процветает до сего момента в качестве замглавы Бундесбанка. Но тогда по крайней мере в сговоре состояли чиновники одной страны – теперь же, как видно, сотрудничество в спекуляциях вышло на международный уровень: глобализация наступает, однако! – и, что характерно, наступает прежде всего в форме глобального мошенничества. Так или иначе, следствием всего этого безобразия (вкупе с штатовским трудовым отчётом) стал мощный подскок нефти – всего за пару дней она отыграла немалое падение и показала новую вершину выше 139 долларов за баррель. За что боролись, спрашивается.
Источник: SmartTrade и CQG

Признаюсь, обзоры Сергея Егищанца читаю с интересом и не без пользы делу.

Однако, порой, его аналитическая систематичность переходит в абстрактный схематизм, которым, как известно, грешит всякий и любой субъективизм.

Вот и сейчас, сочно описав «тяни-толкай» Трише и Бернанке, Егищанц сделал предположение, которое, во всяком подобном анализе вопроса, является вполне НЕОБХОДИМИМ, но, однако, НЕ вполне ДОСТАТОЧНЫМ.

Потому, что, нарисованная им, картинка так именно и выглядит, ежели видеть её глазами Форекса…

Странно, однако, что автор не захотел, при этом, дополнить свой естественный трейдерский взгляд на предмет еще и видением историческим, а то и «историософским».

Ведь, Трише и Бернанке – это две, принципиально разных, ПОЛИТЭКОНОМИИ современного мирового богатства. Особенно, ежели помнить эрхардовские истоки евро, как современного феномена мирового carrency.

А выбор между этими «политэкономиями» касается, ведь, всех и каждого… Любой из нас на выбор этот сегодня буквально обречен.

Как читатель, припоминаю еще один пример в публицистике С.Егищанца. А именно: его недавние рассуждения о, т.н., экономическом кретинизме «патриотов», рассуждающих о пользе торговать отечественной нефтью «за рубли».

Журнал «Эксперт»
№46 2000

А с какого, собственно, перепуга мы решили, что нам вдруг понадобился новый гимн? Да примерно понятно, с какого. Кому-то пришла в голову классная мысль: новый президент должен поздравить новую Россию с новым тысячелетием под звуки нового гимна. Но ведь и нынешнему всего семь лет — на фоне тысячелетий не так уж и стар? Нет! Нужен совсем новый.

Да и господ губернаторов после демонтажа их элитного клуба, Совета Федерации, надо было занять каким-нибудь делом, чтобы они могли и себе, и народу говорить, что по-прежнему соборно занимаются большой политикой. Вот и дали им на первый взгляд безвредное времяпрепровождение: гимн подыскивать. Что ж, каковы искатели, такова и находка. Гимн Советского Союза — с новыми, конечно, словами. Простая мысль, высказанная на днях митрополитом Смоленским Кириллом, что гимн не есть механическое соединение музыки и слов, где можно произвольно заменять составные части; если же заменять, то трудно избежать «опасной двусмысленности», рабочей группе во главе с В. А. Яковлевым в голову почему-то не пришла.

Что же до предлагаемых новых текстов, то тут, извините за каламбур, нет слов. О виршах видных политиков не упоминаю, но потрясает и очередная (третья после 1943-го и 1977 года? или четвертая — ведь в 1943 году их было, кажется, две?) редакция исконных стихов к александровской мелодии, выданная на-гора престарелым гимнопевцем С. В. Михалковым: из нее стал широко известен только один куплет, но и его с лихвой достаточно. За одну только строчку российский орел совершает полет любого первокурсника поперли бы из Литинститута. А уж о достигнутых тут уровнях беспринципности и цинизма (автор, в прошлых редакциях славивший красное знамя, здесь славит трехцветное, которое, оказывается, теперь «ведет» к той же самой «победе», к которой давеча вела «партия Ленина, сила народная») просто неприятно говорить. Если нам, Боже упаси, навяжут такой гимн, слушать его будет поначалу смешно и стыдно. Потом-то, конечно, привыкнем, и будет лишь немного неловко. Так и будем внимать собственному гимну «со слабой улыбкой обесчещенного» (Ф. Искандер).

И дело, конечно же, не только в качестве текста: немало найдется очень приличных держав с текстами в гимнах отнюдь не шекспировского уровня. Дело в смысле старо-нового национального символа. О том же, каков этот смысл, легко догадаться, прочтя идеологическую преамбулу к «Стратегии развития государства» — итогу трудов другой рабочей группы при Госсовете, группы В. И. Ишаева.

В ней констатируется, что в российском обществе сформировались «две полярных, противостоящих друг другу модели ценностных ориентаций», традиционалистская и модернизационная, а также «два неравных социальных слоя — обеспеченности и бедности» (приятно отметить, что численные характеристики «обеспеченной» и «модернизационной» части общества практически повторяют оценки «Эксперта»). Процессов расширения модернизационной части общества, втягивания в самостоятельную, обеспеченную жизнь все большей доли населения авторы «Стратегии» не видят и

«Российский орел совершает полет»

Мы спасаем не банкиров, а деньги клиентов и вкладчиков

Интервью г-на Турбанова вызвало разочарование. Являясь высокопоставленным функционером, он фактически пытается оправдать действия АРКО по отношению к банку-банкроту, давая откровенным жуликам уйти от уголовной ответственности. Дело явно затягивается, и предлагаемые условия больше похожи на мировую капитуляцию перед группой СБС.

Я — честный налогоплательщик, поэтому имею полное право спросить. Я плачу налоги государству для того, чтобы оно защищало мои интересы и обеспечивало мои гражданские права. Я даю ему шанс устроить это. Не сразу, а постепенно. Я мечтаю о том, чтобы Россия стала процветающей страной, удобной и безопасной для жизни. Но этого пока не происходит. В СБС я имел около 44 тысяч долларов, за что заплатил 35% подоходного налога. Эти деньги у меня просто похитили. Спасибо никто не сказал. Я не обращался в суды, а просто переоформил вклад как реструктуризацию. Надеялся, что все будет нормально. Я ошибся. Никто не возместит тот моральный и материальный ущерб, который был нанесен мне этим банком и государством, фактически поощрявшим это безобразие. Пружиной был дефолт пирамиды ГКО, никто не ответил и за это.

Сейчас Госсовет будет разрабатывать стратегию развития страны на десять лет. На кого они собираются опираться и кто эти планы будет претворять в жизнь?

Мне скоро сорок, всю жизнь я честно работал, прослужил в армии тринадцать лет, из которых пять провел в горячих точках, рискуя жизнью и потеряв здоровье. Я не жалуюсь, я добиваюсь успехов каждый день. Зарабатываю достаточно много, работая на первой позиции в западной компании (General Electric). Жена моя тоже не бедствует старшим бухгалтером в Bristol Mayers Squibb. Что нам еще надо? Очень мало. Нам необходимы поддержка и понимание государства, которому только в 2000 году заплатили около одного миллиона настоящих рублей подоходного налога.

Проблема СБС — это проблема всей страны. Русский средний класс ожидает настоящего решения и предотвращения подобных безобразий — и привлечения к ответственности всех виновных.

Я оптимист и верю в успех. Однако пока на высших постах будут находиться алчные и бесчестные люди, без принципов и ценностей, без Бога, чести и совести, несметные богатства, доставшиеся нам от прежних поколений, будут разворовываться и будут безвозвратно потеряны.

Г-н Турбанов, как это очевидно, и его агентство не способны решить проблему банков. Причина не в профессионализме или отсутствии соответствующих средств, ресурсов и полномочий. Дело в позиции и ее осознании в целом. В выборе между добром и злом много соблазнов и препятствий, преодолеть которые могут только идеальные и сильные духом люди. Да, таких мало, но они есть, однако до власти они объективно добраться не могут. Такова система. В отсутствие четких ориентиров и направления (Vision), правил и принципов (Mission) он и его команда просто блуждают в бесконечном пространстве. Мировое соглашение для них — это возможность отчитаться перед начальником

Письма читателей

В России предельно обострилась борьба за нефтедоллары. Демарш замминистра финансов Сергея Шаталова, подготовившего радикальные поправки в Налоговый кодекс, поддержан вице-премьерами Алексеем Кудриным и Виктором Христенко. Все ждут залпа из главного калибра: говорят, что «потрясти нефтяников» склонен и президент Путин. Нефтяники как могут отбиваются.

Вот уже больше двух лет в России почти никого не интересуют ни курс доллара, ни динамика фондовых индексов, ни даже загадочный феномен «Эль Ниньо», а вот цены на нефть вдруг стали гвоздем сезона. Не бензин, заметим, не дизтопливо, а нефть, причем не здесь, у нас, а на мировом рынке: слова «баррель», «брент» или «юралс» сочетаются уже столь же легко, как, скажем, «стакан», «сельдь» и «чай». Ну кого и когда у нас в стране интересовала мировая конъюнктура?! А вот теперь запредельно высокие цены на углеводороды неподдельно тревожат просто всех, включая мещан, крестьян, разночинцев и слободских.

Но больше всего хлынувшие в страну нефтедоллары впечатляют руководителей Министерства финансов. Их можно и нужно понять: после неудачи переговоров с МВФ, отказавшим нам в реструктуризации долгов, в непринятом еще бюджете образуется дыра, составляющая, по оценкам Александра Шохина, до 7 млрд долларов. (МВФ, кстати, тоже в своем праве. По оценкам того же Шохина, положительное сальдо платежного баланса составит в этом году невиданную сумму — около 60 млрд долларов. Пусть Россия платит, настаивают в МВФ.)

Деньги надо взять у нефтяников, это же очевидно, тем более что они их не заработали! Это логично, справедливо и просто — «делиться надо», как говаривал один бывший министр финансов.

Надо — значит надо. И Минфин, вооружившись рекомендациями финансовых консультантов из авторитетных западных компаний, придумал ряд мер (как минимум штук шесть) по изъятию незаслуженных доходов нефтяников. Можно совершенно уверенно утверждать: буде эти меры введены, то бюджет сверстаем, но зато вскорости у нас не останется ни нефтедолларов, ни нефтяников, ни, возможно, даже собственно нефти. Прекратится рост инвестиций, остановится промышленный подъем, распространится удивительно неприятная и живучая инфляция издержек, наступит новый период стагнации. Не привыкать.

Шесть относительно честных новых способов отъема нефтедолларов

Уже сейчас нефтянка обременена чрезвычайно громоздким и неэффективным налоговым режимом: кроме обычных платежей отрасль платит акциз на нефть, роялти, налог на воспроизводство материально-сырьевой базы, экспортные пошлины. А в дополнение к этому Минфином предлагается вот что.

Повышение экспортных пошлин. В середине 90-х по требованию МВФ у нас отменили экспортные пошлины, но после кризиса 1998-го по инициативе того же МВФ вновь ввели — как наиболее простой способ привлечения в бюджет остро необходимой тогда валюты.

Теперь МВФ вновь против пошлин, нефтяники от них тоже не в восторге. Самое неприятное в этом инструменте то, что пошлины могут вводиться неожиданно, простым решением правительства, а не законом, как другие

Третья нефтяная война

Первые две уже отгремели во времена передела собственности в 1996-1997 годах. На фронтах третьей разворачивается тяжелая битва за десятки миллиардов долларов

Ведущий российский производитель корпусной мебели компания «Шатура» заключила с немецкой фирмой Siempelkamp контракт на покупку оборудования для производства древесно-стружечных плит (ДСП). Приобретение это обойдется ей в 9,5 млн долларов. К этой немаленькой сумме надо прибавить еще 3 млн долларов, потраченных в прошлом году на покупку новейшей линии Vemhuner для ламинирования ДСП. Таким образом, подмосковные мебельщики за последние два года вложили в производство спален «Орхидея», «Магнолия» и «Камелия», а также набор детской мебели «Гном» и прихожих «Гамма» более 12 млн долларов. Таких значительных вложений в переоборудование производства до сих пор не делала ни одна российская мебельная фабрика.

Руководство «Шатуры» объясняет свои беспрецедентные траты желанием резко увеличить производство. Генеральный директор Валентин Зверев говорит, что ему нужно много ДСП — 150 тыс. кубометров в год (сейчас в Шатуре делают всего 75 кубометров, а купить ДСП необходимого качества на внутреннем рынке практически невозможно). Это позволит к 2002 году выпускать как минимум в два раза больше мебели, чем теперь.

Наращивание объемов производства вызвано тем, что Россия, кажется, сходит с ума от желания поменять обстановку. На рынке начался настоящий ажиотаж. По оценкам специалистов, в этом году наши соотечественники потратили на диваны, табуретки, комоды, столы и кровати на 30% больше денег, чем в прошлом. Мебельщики уверены, что такими же темпами рынок будет расти ближайшие лет десять.

Капитализм в отдельно взятой квартире

Крупнейший российский мебельный комбинат «Шатура», занимающий 67 га подмосковной земли, свою историю ведет с 1961 года. Именно тогда на фабрике выпустили первую партию шифоньеров из ДСП. Как выглядела первая шатурская мебель, не помнят даже старожилы. Любопытства ради руководство компании намерено даже провести специальную акцию по обмену старых шкафов на новые, надеясь отыскать раритеты.

Впрочем, с началом капиталистических реформ на «Шатуре» принципиально ничего не изменилось. Шатурцы продолжали делать советские «стенки», а россияне, впервые увидевшие родную мебель в свободной продаже, с большим удовольствием ее покупали. В середине 90-х годов, правда, комбинат пережил серьезный кризис — к тому времени одни россияне обнищали и им стало не до мебели, другие же, наоборот, разбогатели и кинулись обставляться итальянскими гостиными, спальнями и кухнями. Руководство «Шатуры» бросило все силы на реформу управления предприятием и разработку новых моделей мебели.

В результате уже в 1997 году оборот компании вырос в четыре раза и достиг 8 млн долларов. «Шатура» превратилась в лидера отрасли. По подсчетам специалистов из Ассоциации предприятий мебельной и деревообрабатывающей промышленности, сегодня компания контролирует порядка 12% отечественного мебельного рынка (см. график 2). За девять месяцев нынешнего года «Шатура» продала 244 тыс. единиц мебели на сумму около 50,7 млн долларов. По сравнению с прошлым годом рост производства составил 107%.

Человек и мебель — братья навек

В разгар мебельного бума отечественные производители не задумываются о будущем самой мебели

У Соликамского магниевого завода (СМЗ) недавно появился новый владелец. Им стал западный фонд Russia Growth Fund (RGF), среди акционеров которого значатся несколько гроссмейстеров по шахматам, в том числе и экс-чемпион мира Гарри Каспаров . Обладатель контрольного пакета СМЗ созывает внеочередное собрание акционеров и почти наверняка сменит нынешнего гендиректора Павла Деткова . Акционерного конфликта на крупном российском предприятии (Соликамский магниевый завод занимает 169-ю строчку в рейтинге «Эксперт-200» по объему реализованной продукции) не предвидится. А вот схема работы завода, производящего 4% мирового магния, на экспортных рынках изменится точно.

Рисковая ставка

С начала промышленного производства магния его потребляла практически одна отрасль — оборонная (прежде всего американская). Но с 60-х годов магнием заинтересовались и гражданские потребители. Прелесть магния в его удивительных свойствах. В сплавах он более стоек к нагрузкам и агрессивным средам, чем его основной конкурент алюминий. И самое главное, магний в полтора раза легче. Но популярность магния сдерживалась его относительной редкостью в рудах (по сравнению с тем же алюминием) и технологической сложностью изготовления сплавов и литья готовых изделий. Инженерный прорыв произошел в последние годы, когда, скажем, в отдельных марках автомобилей удалось использовать до 122 кг магния (например, в Ford P2000 используется 103 кг). В то время как до этого в изделиях в среднем использовалось всего 2 кг.

Исследовав график и обнаружив там обвальное падение цен (почти до уровня цен на алюминий) вкупе со столь же стремительным ростом потребления магния, можно подумать, что данный металл явно недооценивается. Этот замечательный график способен убедить не только гроссмейстеров, но и прима-балерин и депутатов Госдумы инвестировать в магниевую отрасль все свои накопления. Однако есть парочка «но», известных далеко не каждому инвестору. Во-первых, как рассказал корреспонденту «Эксперта» Павел Детков, ввод в действие новых производственных мощностей вполне способен перекрыть рост мирового потребления магния. Например, достраивается крупный завод в Канаде мощностью 63 тыс. тонн магния в год (нынешний объем производства в мире — примерно 380 тыс. тонн), вводятся новые мощности в Австралии. Наконец, есть еще китайские производители, которые тоже опережающими темпами наращивают продажи. Более того, китайцы, об объемах производства которых вообще нет точных данных, продолжают демпинговать: уже сейчас крупнооптовые партии магния продаются ими по 1300 долларов за тонну, что существенно ниже даже цен на алюминий!

Во-вторых, по мнению г-на Деткова, прогресс инженерно-технологических решений сегодня достиг труднопреодолимого предела. Именно из-за этого реальное потребление магния в мире скорее всего будет расти не экспоненциальными, а более спокойными темпами. В итоге вполне вероятным представляется не рост цены на магний, а ее дальнейшее плавное падение.

Конечно, интерес RGF к СМЗ может определяться свя

Магниевые пешки

Новые владельцы Соликамского магниевого завода намерены кардинально изменить структуру его экспортных потоков

«Дела идут настолько хорошо, что возникает предчувствие — это не к добру», — сообщила мне недавно знакомая, владеющая двумя точками на Горбушке. Впервые после кризиса 1998 года покупатель аудио- и видеотехники оправдывает самые смелые ожидания торговцев. Получившие прибавку к жалованию чиновники и военные, поправившие свои дела представители среднего класса потянулись в магазины и на рынки за новыми телевизорами и видеомагнитофонами. Что это — новый видеобум или локальный всплеск спроса?

Торговцы бытовой электроникой каждый год с нетерпением ждут конца осени. В былые времена за конец ноября — декабрь удачливые фирмы делали до трети годового объема продаж, правда, последние пару лет сезонные пики были значительно ниже. Кое-кто из беседовавших с нами менеджеров объясняет сегодняшнюю рыночную ситуацию тем, что предыдущий бум спроса на бытовую электронику пришелся на 1993-1994 годы, и настал момент обновления национального парка видеотехники (через шесть-семь лет тягу к замене старого телевизора начинает испытывать даже не слишком продвинутый и обеспеченный потребитель). Другие вообще утверждали, что удивляться нечему — если бы не кризис, бум должен был наступить еще в прошлом году. Впрочем, попадались и сторонники третьей гипотезы — подъем спроса носит сезонный характер, а тотальная замена парка аудио- и видеотехники еще впереди, причем ключевую роль в этом процессе будет играть средний класс. И скоро это сильно деформирует общую структуру продаж.

«Сделано в . «

Когда в начале 90-х годов из заповедных «Березок» западная бытовая электроника перекочевала в обычную розницу, в России довольно быстро произошла смена парка видео- и аудиоаппаратуры. Считалось престижным обзавестись заграничным аппаратом, причем марка роли практически не играла. Важно было, чтобы цена была доступной и где-нибудь на задней панели значилось Made in. Условно иерархия потребительских ценностей сводилась к формуле: «Made in Japan» — это хорошо, а «Made in Singapore» — не очень. Тогда регулярное анкетирование потребителей и ведение панели продаж были в диковинку, но, по опросам экспертов, самой популярной маркой оказывался, к примеру, не известный на Западе брэнд Funai, привлекавший покупателей магической надписью «сделано в Японии» (хит продаж 1993-1994 годов). Не сильно от него отставали торговые марки вроде Shivaki или Orion. Сборка этой дешевой техники производилась где-нибудь в Юго-Восточной Азии, а сбыт приносил отличную норму прибыли, порой зашкаливающую за 100%. Sony, Sharp, Grundig и Panasonic, представляющие более высокий ценовой сегмент, покупали по той причине, что их продукция была представлена еще в «Березках». Чтобы поразить гостей своей крутизной, победоносно указывая в угол квартиры, говорили: «Это Sony» или «Это новый Panasonic». Настоящая брэндизация массового сознания началась в середине 90-х, когда наспех адаптированная к местным условиям западная реклама стала давать результаты.

Впрочем, спрос был настолько большим, что любой новой марке неплохие объемы

Нужен новый «ящик»

Нынешний подъем спроса на бытовую электронику носит сезонный характер. Настоящий видеобум еще впереди

Прилетев поздним вечером в Брюссель и оставив сумку в номере, я первым делом решил отправиться в бар. Знаменитая Гран-Пляс буквально тонула в лужах, на улице барабанил дождь, и мне пришлось остаться в «Новотеле». Обстоятельства сами вынуждали меня начать знакомство с пивной Бельгией прямо здесь. Шикарный ресторан, занимавший практически весь первый этаж гостиницы, был сплошь увешан картинами, с которых на меня дружелюбно взирали представители аристократических семейств Брабантского герцогства, неторопливо потягивающие ячменный напиток. Атмосфера сама звала меня к кружке-другой.

Не ждите отстоя пены

«One Heineken please!» — по привычке небрежно бросил я официанту. Немало разочарованный Клод (имя было вышито золотыми буквами на ливрее), принявший меня за американца, с деланной любезностью, плохо скрывающей презрение, объяснил, что «такого ‘пива’ у них не пьют». Впрочем, если месье пожелает, он может попытаться его сам где-нибудь раздобыть.

«Давайте тогда какого-нибудь местного. Скажем, Stella Artois», — не успел я договорить этой фразы, как мне показалось, что граф Артуа с картины напротив одобрительно кивнул.

Узнав, что я русский, Клод заметно подобрел. Несколько раз виртуозно подкинув бокал и сполоснув его в холодной воде, он налил мне пива. Бармен, к моему удивлению, не стал дожидаться, пока осядет пена, а просто срезал ее специальным ножом. Как я потом узнал, именно так по правилам нужно наливать пиво в Бельгии. И если — боже упаси — бармен сделает что-то не так, например будет ждать отстоя пены или нальет Stella Artois в бокал из-под Leffe, его тут же уволят.

Есть расхожее мнение, что Бельгия — это та же Франция, только поменьше. По идее, здесь должно быть популярно вино, но его бельгийцы почти не пьют. Вино в Брюсселе подают в очень дорогих ресторанах и только по особым случаям. Клод (фламандец по происхождению) утверждал: французы гордятся своим вином потому, что плохо варят пиво. В Бельгии же с этим все в порядке. Здесь почти тысяча различных пивоварен, которые производят около полутора тысяч сортов пенного напитка. А среднестатистический бельгиец выпивает в год более ста двадцати литров пива. Кстати, в соседнем крохотном Люксембурге аж 105 пивзаводов и потребление пива почти такое же, как в Бельгии.

Бельгийские пивовары экспортируют всего лишь несколько сортов, самые знаменитые из них Stella Artois и Leffe. Недавно Stella Artois стали разливать не в стеклянные, а в пластиковые бутылки — из соображений экономии и безопасности. Бельгийские футбольные фанаты теперь могут смело швыряться пластиком, не боясь покалечить друг друга. Остальные сорта, например нефильтрованный Hoegaarden или Belle-Vue с замечательным вишневым вкусом (его, как и в средние века, разливают сегодня в деревянные бочки), бельгийцы оставляют для себя. Для себя же они выпустили недавно новую марку пива «Карл Пятый» с мягким фруктовым вкусом — в честь пятисотлетия со дня рождения монарха. Бельгийские пивовары очень гордятся тем, что Карл V, во владениях которого никогда не з

Пивные закаты Европы

Небольшие европейские пивоварни становятся жертвами транснациональных брэндов

Став инициатором создания Содружества независимых государств и добровольно взвалив на себя обязанность поддержания дееспособности этого образования, Россия оказалась в весьма уязвимом положении. В то время как мы соблюдаем дух и букву братских договоренностей, наши партнеры используют сложившуюся ситуацию с максимальным прагматизмом и выгодой для себя. Можно, например, вспомнить о массовом ввозе в страну импортного алкоголя и иномарок через Белоруссию, процветавшем лет пять назад. Сколько на этом потеряла Россия и заработала братская республика, сегодня установить уже невозможно, но, по оценкам экспертов, речь шла о миллиардах долларов.

Дальше — больше. Продолжая настаивать на особых отношениях между членами СНГ, Россия фактически поставила свою экономику в зависимость от налоговой политики соседних стран. Между тем большинство из них освободило экспорт в Россию от НДС, приравняв его к экспорту в дальнее зарубежье. Россия же экспорт в страны СНГ фактически приравнивает к внутреннему обороту, то есть никаких льгот, предусмотренных для «дальнего» экспорта, при этом не полагается. Отчасти поэтому год назад на заседании Консультативного совета по иностранным инвестициям представители крупнейших западных компаний уведомили Владимира Путина, что они предпочитают вкладывать деньги в строительство предприятий на Украине и в Казахстане и оттуда ввозить свою продукцию в Россию — так получается выгоднее. Сколько инвестиций и рабочих мест недополучит наша страна из-за приверженности принципам братской дружбы, выяснится в ближайшие годы.

Но самым опасным следствием «дружбы в одни ворота» стало постепенное вытеснение товаров российских производителей с отечественных рынков более дешевой продукцией из ближнего зарубежья.

НДС в один карман

Как мы уже упоминали, Украина не берет НДС на товары, экспортируемые в Россию. Плюс к этому в последнее время украинские власти издали ряд нормативных актов по освобождению от уплаты налога на доход предприятий всей технологической цепочки металлургического комплекса — от ГОК до металлургических комбинатов и предприятий металлообрабатывающей промышленности. Забота украинского руководства о судьбе национальной металлургии достойна восхищения и подражания, хотя, на наш взгляд, немалую роль в беспрецедентном льготировании сыграло то обстоятельство, что главой компании «Интерпайп», контролирующей львиную долю украинской металлургии включая ряд трубных заводов, является Виктор Пинчук , «гражданский зять» президента Леонида Кучмы. Но как бы то ни было, особенности украинского национального законодательства привели к тому, что сегодня на российском рынке украинская труба стоит в среднем на 40% дешевле аналогичной российской, а около 80% объема выпуска украинских труб экспортируется в Россию. Естественным результатом украинской интервенции стало снижение цен и количества заказов на многие виды отечественных труб.

Российские трубники забили тревогу. В октябре прошлого года на совещании руководителей предприятий — учредителей Фонда разв

Трубная интервенция

Россия никак не может поставить заслон украинскому трубному демпингу

— Управляемая государством корпорация РАО «ЕЭС России» говорит о своей реструктуризации одно, Минтопэнерго говорит другое, советник президента говорит третье, Минатом выступает с собственным видением сюжета. Есть ли шанс на то, что в разумные сроки властью будет принято единое решение?

— Я бы не преувеличивал степень расхождения позиций в отношении реструктуризации РАО ЕЭС. Если, например, Минатом предлагает национализировать сети, то по цели это с позицией РАО ЕЭС не расходится. Различается механизм: РАО считает, что можно консолидировать сети без таких радикальных методов. Сегодня примерно восемьдесят процентов сетей находится в собственности РАО, они выделены в структурное подразделение РАО ЕЭС — и все согласны, что оно должно находиться под контролем государства; обсуждается, какой объем полномочий необходим: квалифицированное или обычное большинство. Так что разногласие не такое уж существенное.

— Согласны ли вы с тем, что повышение энерготарифов неизбежно?

— Как связаны это будущее повышение и способ реструктуризации РАО ЕЭС?

— Практически никак не связаны. Выбор перед нами очень простой. Либо будут расти энерготарифы, либо в ближайшей перспективе, по подсчетам наших специалистов-энергетиков, с две тысячи третьего года в стране начнутся серьезнейшие энергетические проблемы. Если мы хотим увеличить выработку энергии или хотя бы поддержать ее на нынешнем уровне, нужно повышать тарифы и увеличивать инвестиции, поскольку пока что потребление растет, а выработка падает. Даже с учетом экономии, которая может возникнуть от применения энергосберегающих технологий, даже с учетом вводимых мощностей (вы знаете, что двадцать второго декабря у нас вводится Северо-Западная ТЭЦ?) при планируемом пятипроцентном росте энергии будет не хватать. Тарифы должны расти — и как раз реструктуризация РАО ЕЭС и либерализация энергорынка должны помочь умерить темпы их роста.

— Делались ли прикидки, на какой рост тарифов можно пойти, чтобы не подавить экономический рост?

— У нас строятся соответствующие модели, рассчитываются возможные варианты. Цифры я пока не хотел бы называть, потому что они зависят от множества параметров. Ведь речь тут идет не только об электротарифах. Важна цена на газ, которую тоже нужно серьезно поднимать. Это вызовет рост энерготарифов. От них зависят тарифы остальных естественных монополий. Мы здесь стоим за постепенный подход, за постепенную либерализацию. Ясно, что всего этого быстро не сделать.

— Понятно, что для правительства вопрос реструктуризации РАО ЕЭС есть часть работы над энергетической стратегией. Частью этой же работы, по-видимому, следует считать и поиск баланса между интересами энергетиков и газовиков; ведь сами они к согласию прийти явно не смогут.

— Естественно. Синхронизация всех действий в этой сфере должна быть идеальной. Если мы допустим разнобой в этих действиях, то сразу же получим энергетический кризис. А между «Газпромом» и РАО ЕЭС нет сейчас конфликта. Чубайс выступил на заседании правительства по эне

Тарифы должны стать уравновешенными

Министр экономического развития и торговли РФ Герман Греф о проблемах реструктуризации энергетической отрасли

В конце ноября на малазийском острове Лабуан, где состоялось совещание банкиров из Саудовской Аравии, Кувейта, Малайзии и ряда других мусульманских стран, принято решение о создании Исламского финансового рынка. Его торговые площадки будут находиться в Бахрейне и на Лабуане, в крупнейшей малазийской офшорной зоне. По оценкам экспертов, начиная с конца будущего года новый рынок может мобилизовать капиталы общим объемом в 150 млрд долларов.

Рынок будет обслуживать исламские банки и инвестиционные фонды — особый сектор мировых финансов, внутри которого все операции ведутся в соответствии с нормами шариата. Их клиентами и вкладчиками станут религиозные мусульмане из стран Ближнего Востока, Африки, Южной и Юго-Восточной Азии. Вложение денег в традиционные западные банки для них невозможно: Коран строго запрещает ссужать деньги под проценты и участвовать в спекуляциях. Поэтому исламский банкинг полностью отказывается от принципа процентной ссуды — основы основ западных финансов, вместо которого выдвигаются принципы долевого участия и раздела прибыли между банком и его клиентом.

Финансовый халифат

В мире сейчас действует 160 исламских финансовых институтов. Общий объем активов оценивается более чем в 100 млрд долларов, причем их сумма ежегодно возрастает на 10-15%. Все чаще, даже на страницах западной прессы, можно встретить рассуждения о перспективах создания альтернативной финансовой системы для мусульман. Причем оптимизм по этому поводу выражают и банкиры и аналитики в Европе и США — а именно эти регионы исламские банкиры считают новым полем для своей деятельности. Важным признаком структурирования исламского финансового рынка стало учреждение в прошлом году на Нью-Йоркской фондовой бирже индексов Dow Johnes Islamic и FTSE Islamic, отражающих курсы акций, в которые могут вкладывать свои деньги инвесторы, исповедующие ислам. Задействованы здесь не только ближневосточные, но и крупные западные компании реального сектора (например IBM).

Конечно, идея создания «финансового халифата» — всемирного валютно-экономического пространства исламских стран — выглядит сегодня совершенно фантастической. Однако перспективы исламского банкинга бессмысленно оценивать статично, с точки зрения текущего состояния дел. Ведь помимо неплохих темпов роста рынка существуют еще и колоссальные активы исламских стран, размещенные в западной финансовой системе, стоимость которых оценивается в 600-800 млрд долларов. Так что по мере того, как финансовая система будет крепнуть, можно ожидать начала перетока этих средств «с Запада на Восток». Нельзя забывать и о том, что именно исламские страны контролируют львиную долю мировых запасов углеводородов. И речь идет не только о странах Персидского залива, но и о таких государствах, как Алжир, Индонезия, Бруней.

Слабая инфраструктура

Создание исламского финансового рынка, конечно, не означает, что деньги «уйдут» из мировой экономики, поясняет Ардалет Джабиев , председатель российского «Бадр-Форте банка», деятельность которого осуществляется

Восходящий полумесяц

Исламский мир делает первые шаги к экономической интеграции

Российская банковская система превратилась в тормоз экономического развития страны. Сегодня она способна удовлетворительно выполнять лишь расчетно-платежные функции. С ролью сборщика и хранителя сбережений населения, равно как и источника кредитных ресурсов для российских предприятий и частных лиц, этой классической ролью коммерческих банков, она очевидно не справляется.

Реструктуризация отечественной банковской системы явно затянулась. Это проблема не только для банковского сообщества или Центробанка, но и для национальной экономики в целом. Яркий пример — неожиданно бурный приток нефтедолларов. Гигантское положительное сальдо торгового баланса и рекордные золотовалютные резервы ЦБ, о которых полтора-два года назад можно было только мечтать, сегодня превратились в проклятье. Центробанк, разрывающийся между стремлением не допустить завышения обменного курса рубля и необходимостью поддерживать ценовую стабильность, вынужден скупать валюту, вбрасывая в экономику все новые и новые рубли, — и это становится важнейшим фактором роста инфляционного давления. Так что теперь уже и бегство капитала стало рассматриваться как благо, как возможность выпустить лишний пар из котла. Российская финансовая система оказалась не в состоянии переварить свалившееся на нее «изобилие» денег. Обработка денежной массы даже в условиях скромной по мировым меркам монетизации экономики в 20-25% ВВП оказалась ей не по силам. Где уж тут говорить о насыщении экономики деньгами до уровня развитых стран!

Отсутствие инструментов стерилизации денежного предложения, так же как и отсутствие механизмов рефинансирования банковской системы — это важные вопросы, их можно и нужно обсуждать. Однако их решение мало повлияет на желание и, что еще важнее, способность банков заниматься кредитованием предприятий. Столь же мало повысится готовность населения нести в банки свои сбережения — основной источник кредитных ресурсов в развитых странах, без которого нормальная работа финансовой системы невозможна. Проблема состоит в том, что в России отсутствует целый ряд институтов, которые совершенно необходимы для нормального функционирования банков.

Во-первых, у нас нет института страхования частных вкладов, наличие которого пусть не сразу, но безусловно положительно сказалось бы на готовности людей хранить свои сбережения в банках. Что, в свою очередь, означало бы увеличение доли долгосрочных депозитов, улучшение структуры банковских пассивов, в которых пока преобладают средства на расчетных счетах предприятий и краткосрочные депозиты. Это дало бы банкам возможность осуществлять кредитование на более продолжительные сроки, ведь сегодня при избытке ликвидности получить кредит в банке на несколько лет «предприятию со стороны» практически невозможно. В то же время очень желательно сделать так, чтобы к услугам подобного страховщика приходилось прибегать не слишком часто, дабы не создавать соблазна для недобросовестных финансистов и не ставить под угрозу стабильность системы. То есть необходим инструмент

Требуется кредитный архивариус

Эффективная реструктуризация российской банковской системы невозможна без создания архива кредитных историй

Еще год назад ситуация с российской орбитальной спутниковой группировкой связи, которая обеспечивает телевещание почти на всей территории России и международную телефонную связь, была катастрофической. Десять из одиннадцати спутников выработали свой гарантийный ресурс. На запуск новых у государства не было денег, а попытки коммерческих структур обзавестись собственными сателлитами раз за разом оканчивались неудачей. Достаточно вспомнить печальную судьбу одного из газпромовских «Ямалов» или принадлежавшего ЦБ «Купона», который отключился практически сразу после выхода на орбиту.

Помимо проблем со связью и приемом телепрограмм деградация спутниковой группировки грозила нам еще и потерей орбитальных позиций. Дело в том, что все гражданские телекоммуникационные спутники (исключая современные системы мобильной связи типа Iridium) находятся на геостационарной орбите на высоте 38 тыс. километров. На орбите выделено 180 точек (с шагом в два градуса), в которых такие спутники могут находиться. Точки поделены между странами, однако если закрепленная за одним государством точка долго не используется, Международный союз электросвязи может передать ее в ведение другого (желающих заполучить новые орбитальные позиции хватает). За Россией закреплено одиннадцать точек, но в конце прошлого года три из них оказались свободными (спутники попросту «вырубились»).

Переломить ситуацию удалось в этом году. Минсвязи отстояло точки, а государственное предприятие «Космическая связь» (ГП КС), отвечающее за телекоммуникационные спутники гражданского назначения, запустило три аппарата, а до 2005 года в космосе появятся еще семь сателлитов, и наша спутниковая группировка окажется полностью модернизированной. Более того, ее передающих мощностей хватит не только для России, ГП КС уже прорабатывает экспортные контракты. О том, как удалось решить проблемы нашей спутниковой группировки, и о перспективах рынка космической связи рассказывает начальник ГП КС Борис Антонюк :

— По прогнозам международных аналитиков, спрос на услуги геостационарных спутников связи в мире в ближайшие десять лет будет расти на двенадцать-семнадцать процентов в год. Некоторое время назад стало популярным мнение, что с развитием оптоволоконных сетей потребность в спутниковых каналах уменьшится. Сегодня оптикой опутан весь мир, по волокну передаются уже террабитные потоки информации, но наш рынок только растет. И все потому, что любая магистральная кабельная сеть — это связывание точек, основных узлов коммутации, а люди живут везде, и только спутник обеспечивает глобальное покрытие.

— А в России будет наблюдаться рост спроса на спутниковые каналы?

— Сейчас основные наши клиенты — государственные телеканалы (РТР, ОРТ, «Культура»). Они потребляют сорок процентов нашей емкости, но дают меньше двадцати процентов дохода, так как тарифы на наши услуги для этих компаний регулирует МАП. Здесь никакого роста не предвидится. Зато мы ожидаем увеличение спроса со стороны регионального телевидения и корпоративных сетей связ

Силы небесные

Для обновления нашей спутниковой группировки нужно 740 миллионов долларов

В конце ноября в Москву и на Северный Кавказ приезжала делегация комиссии Парламентской ассамблеи Совета Европы (ПАСЕ) по миграции, беженцам и демографии. Это был третий и последний визит представителей ПАСЕ перед решением вопроса о восстановлении права голоса России в этой организации на очередной сессии в январе 2001 года. В состав делегации входил председатель думского комитета по международным делам Дмитрий Рогозин, и он заверил, что на сей раз «будет присутствовать гораздо больший дух объективности, чем это было при предыдущих визитах». Действительно, еще до того как делегация приступила к своей инспекции, генсек ПАСЕ Бруно Халлер в письме к министру по делам беженцев Виктору Каламанову уже признал, что ситуация с правами человека в Чечне улучшилась.

Однако побывав на месте, делегация отметила, что ощутимого прогресса в положении беженцев по сравнению с прошлым годом нет. Кремль отреагировал практически мгновенно — уже на прошлой неделе, на фоне внезапно распространившихся по Москве слухов об уходе Сергея Шойгу с поста лидера «Единства», президент Владимир Путин ввел должность министра РФ для координации деятельности федеральных органов власти по социально-экономическому развитию Чечни.

Количество и нищенское положение беженцев в лагерях Ингушетии являются для Запада главным интегральным индикатором успехов Москвы как в политическом урегулировании ситуации в Чечне, так и в восстановлении ее экономики. В ноябре прошлого года, когда российские войска подошли к Грозному, число беженцев в Ингушетии за два месяца достигло 170 тысяч человек, и Кофи Аннан, опасаясь гуманитарной катастрофы на Кавказе, прислал тогда в Москву верховного комиссара ООН по делам беженцев Садако Огата. Сейчас положение стабилизировалось, и вполне достаточно визита делегации комиссии ПАСЕ.

Тем не менее неприятности у Москвы уже начались — во вторник конференция Организации по безопасности и сотрудничеству в Европе закончила работу, так и не приняв ожидавшегося положительного заключительного заявления. «Россия подверглась жесткой критике из-за своей неспособности выполнить достигнутые в прошлом году договоренности относительно конфликта в Чечне и вывода российских войск из Грузии и Молдавии», — объяснила происшедшее министр иностранных дел Австрии Бенита Ферреро-Вальднер, которая в данный момент возглавляет ОБСЕ. И возможно, это станет самым серьезным конфликтом между Западом и Россией после избрания президентом Владимира Путина.

Осознавая значимость инспекции ПАСЕ, комиссия Государственной думы по Чечне устроила экстренное заседание по вопросам «жизнеобеспечения жителей Чечни и временно перемещенных лиц» в условиях наступающей зимы. На это заседание пригласили руководителей всех причастных к чеченской проблеме федеральных структур. А президент Путин собрал по этому вопросу в Ростове экстренное совещание с руководителями региона. Обсуждение проходило за закрытыми дверями, но известно главное: Владимир Путин констатировал, что «даже если в Чечне есть жилье, там нет работы, н

Выиграли войну, проигрываем мир

Москва еще не решила, кто и как будет управлять Чечней

Форумы Организации по безопасности и сотрудничеству в Европе (ОБСЕ) становятся для России столь же малоприятными, как и шумные заседания Парламентской ассамблеи Совета Европы (ПАСЕ) в Страсбурге. «Вы не имеете права критиковать Россию за Чечню!» — эта фраза, брошенная в сердцах Борисом Ельциным лидерам ведущих стран Запада на саммите в Стамбуле чуть больше года назад, похоже, по сей день продолжает определять отношения между ОБСЕ и Россией.

Женское коварство

И все же тогда в Стамбуле российский президент подписал все основополагающие документы ОБСЕ. Прежде всего потому, что документы были нацелены на утверждение в длительной перспективе реальной военно-политической стабильности на континенте. Горячо поговорив на тему Чечни и «неблаговидной роли» России в этом вопросе, лидеры 55 государств в конце концов не внесли этот сюжет в официальные тексты саммита. На Венской же конференции министров иностранных дел ОБСЕ на прошлой неделе Чечня оказалась в центре дискуссий участников и стала поводом для политических интриг руководителей встречи.

И впрямь: во вторник вечером председатель конференции, глава МИД Австрии Бенита Ферреро-Вальднер , сначала объявила мероприятие закрытым без принятия заключительного коммюнике (из-за отсутствия консенсуса по вопросам, связанным с деятельностью ОБСЕ не только в Чечне, но и в Молдавии и Грузии), а спустя несколько часов сообщила о продлении работы форума. Но это еще полбеды: объявляя конференцию открытой вновь, госпожа Ферреро-Вальднер вдруг вынесла на свет божий некий финальный документ весьма и весьма антироссийского содержания — значительная его часть была посвящена чеченской проблеме. Председатель встречи рассчитывала, по ее словам, что российская делегация поставит подпись как минимум под соглашением, регулирующим правовое положение детей, находящихся на территориях вооруженных конфликтов. Кроме того, Ферреро-Вальднер высказала недовольство еще и тем, что российская сторона якобы затягивает решение вопроса о возвращении группы содействия ОБСЕ в Чечню, которая по соображениям безопасности была эвакуирована в конце 1998 года из Грозного в Москву, где находится и по сей день. Кроме того, в заключительном заявлении Россия подвергалась критике еще и за «несоблюдение графика вывода своих войск из Грузии и Приднестровья». Словом, скандал, да и только. Причем, считают многие аналитики, скандал самый громкий в Европе со времени избрания Владимира Путина президентом РФ.

Поставленная перед странным фактом, делегация России проголосовала против текста заявления. Впрочем, не только Россия, но и еще пять других государств не согласились с инициативой Ферреро-Вальднер. Как сообщил заместитель министра иностранных дел РФ Евгений Гусаров , «согласованный текст заключительного заявления в разделе ‘Чечня’ был готов в два часа ночи, но в четыре часа из уст действующего председателя ОБСЕ прозвучал другой текст, с которым российская делегация не могла согласиться». Тем более что, по словам Гусарова, как раз во вторник первый состав росси

Скандал во дворце Хофбург

Россия не считает себя связанной рекомендациями Венской сессии ОБСЕ

С 1 декабря Россия возобновляет полномасштабное военно-техническое сотрудничество (ВТС) с Ираном. Новое российское руководство решило аннулировать соглашение пятилетней давности, заключенное в рамках деятельности межправительственной комиссии Гор-Черномырдин. По данному соглашению Россия обещала ограничить поставки обычных вооружений Ирану советскими контрактами 1989-1991 годов и не заключать новых договоров.

Вице-премьер Илья Клебанов уже заявил, что Россия готова поставлять в Иран весь спектр обычных вооружений. Министр обороны Игорь Сергеев до конца года, возможно, совершит поездку в Тегеран. В ответ Вашингтон уже пригрозил ввести против Москвы экономические санкции.

Болезненная реакция администрации Билла Клинтона объясняется, по всей видимости, тем, что с помощью российского оружия Иран может укрепить контроль над путями транспортировки ближневосточной нефти в США и Европу и, таким образом, будет косвенно влиять на мировые нефтяные цены. Для России же экспорт вооружений в Иран выгоден тем, что поможет легче пережить «пиковую ситуацию» с выплатой внешнего долга, которая намечается в 2001 году.

Ахиллесова пята

На первый взгляд крайне непонятно, из-за чего, собственно, разгорелся дипломатический скандал между Москвой и Вашингтоном. Соглашение Гор-Черномырдин, по словам директора Центра анализа стратегий и технологий (Центр АСТ) Руслана Пухова , не имеет юридической силы и является своего рода «джентльменским соглашением». Когда одна из сторон решает, что соглашение больше не соответствует ее интересам, она вправе выйти из него в одностороннем порядке.

Более того, американское заявление, что «растущая иранская военная мощь представляет угрозу для соседей по региону», лишена всяких оснований. После восьмилетней ирано-иракской войны Иран лишился 60% современных оружейных систем, которые были или уничтожены, или вышли из строя в результате естественного износа. Иранские ВВС, по данным Центра АСТ, сейчас располагают лишь 30 самолетами четвертого поколения, способными выполнять ударные задачи на глубинной территории противника. Не лучше ситуация и в ВМС — в распоряжении Ирана находятся пять крупных надводных кораблей американского и английского производства, которые были закуплены еще до революции 1979 года. В целом поставки вооружений из России являются «каплей в море» и не способны резко повлиять на боеспособность иранской армии.

Проблема для американцев, однако, заключается в том, что некоторые образцы российской военной техники могут изменить сложившийся в районе Персидского залива статус-кво. Иран вполне может купить российские противокорабельные системы, такие как «Москит» и «Яхонт». Одновременно, по данным Центра АСТ, Тегеран точно намерен приобрести различные средства ПВО — от переносных типа «Иглы» и «Джигита» до С-300 ПМУ, причем последняя способна обеспечить надежную «крышу» для противокорабельных систем. Некоторые из запрошенных систем легко покрывают весь Ормузский пролив, через который идут основные экспортные потоки ближневосточной неф

Двойной удар

Экспорт вооружений в Иран поможет Москве совладать с Парижским клубом

На прошлой неделе думский комитет по безопасности проводил слушания по очень актуальной теме «региональная безопасность». Это словосочетание можно понимать двояко: безопасность регионов и безопасность от регионов, и оба толкования будут правильными.

Сегодня региональную безопасность подрывают несколько факторов. Первый — это, безусловно, Чечня: воюем больше года, а ситуация не улучшается. Предложенная центром система власти не работает. Оно, может быть, и хорошо, что глава администрации — чеченец, но ведь федеральные власти не доверяют ему ни финансы, ни руководство силовыми структурами, а такая раздробленность власти категорически противопоказана. Необходим полпред центра в Чечне — со значительным опозданием, но это сделано: на этот пост назначен Владимир Елагин. Однако это должен быть чиновник высокого ранга, так было всегда — Власов и другие занимали посты вице-премьеров, так что статус министра для российского полпреда, на мой взгляд, недостаточен.

Кроме того, ситуацию в республике не удастся урегулировать, если центр не займет верную позицию на переговорах. Их надо вести с позиции силы: речь об уходе России из Чечни не идет, можно говорить лишь об участии в управлении республикой людей типа Масхадова. Я не знаю, какой пост мог бы занять Масхадов, на мой взгляд, ему следовало бы стать чем-то вроде почетного президента. Довод о том, что он ничего там не контролирует, отвергаю: привлечение Масхадова улучшило бы наш имидж на международной арене и смягчило бы отношение чеченского населения к федеральным властям.

Серьезнейшая региональная проблема — Сибирь и Дальний Восток. В последние десять лет мы постепенно теряем этот богатейший регион, который привлекает к себе внимание Китая, США и Японии. Пора объявлять сигнал бедствия, поскольку оттуда идет отток населения, а туда ехать не хочет никто, кроме китайцев. Похожая ситуация наблюдалась во второй половине ХIХ века, когда генерал-губернатор Муравьев-Амурский присоединил к империи Приамурье, а что с ним дальше делать, царь не знал. В итоге возникло движение «Сибирское областничество», активисты которого обвиняли Россию в том, что она превратила Сибирь в колонию, и призывали к отделению от империи — подобно тому, как в свое время США отделились от Англии. Это очень напугало царя, и срочно были найдены деньги на строительство Транссибирской магистрали, которая была необходима для экономического освоения края. Сегодня нашему руководству нужна подобная встряска.

Да, правительство объявило ситуацию в регионе одной из шести приоритетных проблем во внутренней политике, готовится программа его развития. Но она будет учтена в бюджете не ранее 2002 года, стало быть, будущий год мы уже потеряли: Сибирь и Дальний Восток вместе взятые получили денег столько же, сколько Республика Мордовия. Так что говорить о серьезном отношении руководства страны к этому региону не приходится. А между тем китайцев там уже несколько миллионов: из 800 тысяч ежегодно оседающих в России незаконных иммигрантов 500 тысяч — китайцы. Э

Безопасность регионов и от регионов

Менее всех в успехе судебной реформы заинтересованы полпреды президента в федеральных округах

Многим запомнились шумные протесты противников глобализации в Сиэтле, Давосе и Праге. Понятно, однако, что громящие «Макдоналдсы» демонстранты — лишь накипь, внешнее проявление глубоких мировоззренческих изменений, которые происходят сегодня в западном мире. Настоящие творцы новых идей не бесчинствуют на улицах (хотя, конечно, и используют в своих целях общественные настроения). Они пытаются создавать реальную альтернативу существующему порядку вещей и разрабатывают стратегии трансформации мира. Один из таких людей — голландец Питер Блом , возглавляющий «этический» Triodos Bank, — дал интервью нашему корреспонденту.

— Господин Блом, мой главный редактор крайне заинтересовался названием вашего бизнеса. Вы возглавляете «этический банк». Это значит, что вы просто не обманываете своих клиентов, или же нечто большее?

— Я представляю западноевропейский банк, имеющий отделения в трех странах — Великобритании, Бельгии и Нидерландах. Triodos Bank появился в тысяча девятьсот восьмидесятом году, это независимый банк с активами порядка семисот пятидесяти миллионов долларов. В начале девяностых мы предвидели развитие рынка «социально ответственных инвестиций» и действительно, в последние пять-шесть лет этот рынок бурно развивается.

— Что вы имеете в виду под «социально ответственными инвестициями»?

— Люди хотят видеть свои деньги работающими во благо. Все больше людей чувствуют ответственность за средства, предоставляемые банкам. Идеология этих людей такова: я вкладчик, часть этого банка, и поэтому должен ему сказать, что мне не нравится это, а нравится вот это.

Многие банки ведут проекты, связанные с эксплуатацией рабочей силы в развивающихся странах. Другие проекты наносят ущерб окружающей среде. Вкладчики говорят: я не собираюсь нести за это ответственность. Я хочу иметь банк, занимающийся социально значимыми проектами или проектами в сфере окружающей среды. Я хочу, чтобы мои деньги работали на мои идеалы. Это суть концепции нашего банка. Мы предлагаем клиентам услуги, и вы можете быть уверены, что ваши деньги используются так, как вам говорят.

В западном мире многие люди уже не могут полагаться на банки, которые справляются с финансовыми услугами, но иногда делают вещи, не согласующиеся с принципами вкладчиков. Мы почувствовали эту тенденцию и поэтому предложили сберегательные счета, депонируя деньги на которых, вы знаете, на что идут ваши средства.

— Кто же дал деньги на столь рискованное предприятие?

— В основном частные инвесторы. Мы привлекли порядка пятисот тысяч долларов, которые внесли около тысячи людей, наших единомышленников. Это была в основном верхушка среднего класса. Хотя были и люди с небольшими годовым доходом, которые имеют одну или две акции. Ведь одна акция стоила всего пятьдесят долларов. Банк принадлежит очень большой группе людей, у него порядка шести тысяч акционеров. И это очень неплохо. Мы не хотим быть подконтрольными группе банков или инвесторов. Нам нужна независимость.

— Кто был организатором всего процесса?

Союз любви и капитала

В Западной Европе развивается «этический бизнес»

Наверное, в обозреватели моды берут только очень проницательных людей. Ведь они, побывав на всяких там дефиле вроде московской Недели высокой моды, смогут потом объяснить окружающим, что же будут носить в следующем сезоне. А обычному человеку развевающиеся кружевные фалды асимметричных камзолов из коллекции Кати Леонович и расшитые блестками джинсы английской фирмы Voyage, которая под видом Дома на эту Неделю затесалась, не сказали бы ровным счетом ничего. Большинству из нас, конечно, уже внушили, что высокая мода — это не руководство к действию, а выставка идей. Но нетренированному наблюдателю зачастую трудненько бывает догадаться, какая идея таится в безрукавке свободной вязки или в штанах с бахромой. Приходится признать, что такие догадки — дело специалистов. А нам, недалеким, чем такие догадки бесплодно строить, куда интереснее рассматривать манекенщиц. На московской Неделе это занятие не так уж захватывало. Девочки, слов нет, очень хорошенькие, но какие-то неинтересные. Неинтересные потому, что мы о них ничего не знаем. Ни об их жизни, ни о диете, ни о возлюбленных. Вот и получается, что они какие-то неодушевленные.

Другое дело на парижских дефиле! Там вышагивает Клаудия Шиффер — с кем же она сошлась после Дэвида Копперфильда? И Линда Евангелиста — интересно, она все еще берет десять тысяч долларов за то, чтобы встать с постели? А Кейт Мосс! Оправилась ли она, бедняжка, после того, как ее бросил Джонни Депп? Подробности из жизни этих обладательниц заветных объемов 90-60-90 делают их живыми людьми, а демонстрацию дорогих нарядов (или новаторских дизайнерских идей — как хотите, так и называйте) не просто зрелищем для эстетов или богатых потребителей (вместе и по отдельности), а чем-то человеческим. Высокий спрос на располневшую Синди Кроуфорд и скандальную Наоми Кэмпбелл доказывает, что для успеха показа человеческий фактор куда как важен и опровергает знаменитое изречение Ива Сен-Лорана: «Лучшая манекенщица — это швабра».

В России пока нет ни супермоделей, ни их культа. То есть какие-то девочки, конечно, уехали в Париж и там преуспели, но их имена — достояние узкого избранного круга, а лица практически никому не известны (в отличие от, скажем, лица Кристи Турлингтон, улыбающейся подкрашенными рекламируемой помадой губами буквально на каждом перекрестке).

Казалось бы, наличие или отсутствие на отечественном подиуме девочек с узнаваемыми всеми и каждым лицами не должно влиять на развитие дизайна одежды как такового. Но вот в чем дело: модели, ставшие общественными фигурами, представляющие собою некий стереотип поведения для западных дизайнеров, работают не только как ходячие вешалки, но и как персонажи .

С думою о вас

Хотя самые удачные персонажи для модельеров — не живые, а выдуманные. Как литературные образы, до прототипов которых с таким рвением доискиваются литературоведы. И так же, как в герое романа узнаешь своего вполне реального врага, друга или даже себя самого, так и в бредущей по подиуму принаряженной фигурке зритель (а скорее, зрител

Персонажи в поисках автора

Отечественный подиум больше смахивает на театральные подмостки

Конец ноября неожиданно ознаменовался возникновением некоторой напряженности на валютном рынке . Несмотря на то, что официальный курс доллара оставался стабильным на уровне 27,85-27,89 руб./долл., попытки игры на повышение со стороны банков были весьма настойчивыми. Так, в течение недели котировки межбанковского рынка неоднократно доходили до 27,93-27,94 руб./долл.

Объективным фактором, способствовавшим повышению спроса на доллары, стал неуклонный рост объема свободных рублей в банковской системе: за неделю показатель остатков на корсчетах коммерческих банков в ЦБ вырос с 78 млрд рублей на 23 ноября до рекордных 94 млрд рублей на 30 ноября. Обычно в преддверии подведения бухгалтерских итогов месяца как кредитными организациями, так и предприятиями на денежном рынке возникает дефицит рублевой ликвидности, заставляющий банки существенно «укорачивать» свои валютные позиции. На этот же раз ничего подобного не произошло. Ставки по однодневным кредитам в конце месяца, возрастающие как правило в разы, в последние дни ноября увеличились весьма незначительно, что сделало рублевые вложения малопривлекательными, а покупку валюты — интересной. По мнению начальника управления денежного рынка банка «Кредиттраст» Андрея Самойлова, «в последние ноябрьские дни фактор окончания месяца отчасти уступил место вступающему в силу фактору приближающегося конца года. Рост объема свободных рублей и, соответственно, усиление давления на национальную валюту объясняется поступлением в банковскую систему значительных объемов рублевых средств в результате проведения предприятиями расчетов по контрактам, исполнявшимся в течение всего года. Определенную роль сыграл также валютный аукцион для нерезидентов: в валюту была конвертирована лишь часть денег, выведенных иностранцами из различных активов, а остальные средства осели на счетах в банках».

В течение всей недели Банк России противодействовал ослаблению рубля, время от времени проводя точечные валютные интервенции на Единой торговой сессии, дневных торгах и межбанковском рынке. Кроме того, предвидя наплыв избыточной рублевой массы, Центробанк с 27 ноября увеличил ставки по депозитам (в частности, ставка по вкладу на один день возросла с 1 до 1,5%, на неделю — с 3,5 до 5%, а на две недели — с 4,5 до 6,5% годовых).

Этот комплекс регулирующих мер с очевидностью доказал свою состоятельность: не решаясь играть против ЦБ, банки не смогли нарушить устойчивость текущих уровней по доллару.

Золотовалютные резервы ЦБ , согласно последним данным, увеличились еще на 600 млн долларов и достигли 24 ноября отметки 27,1 млрд долларов. Более того, сначала глава Банка России Виктор Геращенко, а затем и его первый заместитель Татьяна Парамонова сообщили о планах своего ведомства довести объем резервов к концу года до 30 млрд. Рост валютных резервов наверняка окажет на рынок стабилизирующее воздействие. Поэтому, вероятнее всего, предельной для роста курса доллара в декабре станет отметка 28 руб./долл.

На рынке внутреннего долга с начала последней де

Финансовый рынок России

Новый обвал российских акций. Атака на рубль захлебнулась

Прошедшая неделя была неблагоприятной для американских активов. Шансы на «мягкую посадку» экономики США тают с каждым днем. Темпы роста ВВП в третьем квартале были пересмотрены в сторону понижения — с 2,7 до 2,4% в годовом исчислении (самый низкий уровень за четыре года). Индекс деловой активности в производственном секторе Чикагского отделения Национальной ассоциации менеджеров по закупкам, который публикуется на несколько дней раньше, чем общенациональный индекс, упал в ноябре сразу до 41,7 (октябрьское значение — 48,7). Последний раз значение индекса ниже 45 пунктов наблюдалось только во время рецессии 1991 года. Прогнозы итогов четвертого квартала, публикуемые американскими компаниями, изобилуют данными о резком падении прибылей. Грозное слово «рецессия» стало все чаще звучать в комментариях экономистов и финансовых аналитиков.

Продолжающийся обвал на фондовом рынке США явно принимает затяжной характер. Индекс NASDAQ за ноябрь потерял 23% — это худший месяц со времен печально знаменитого октября 1987 года. Потери с начала года превысили уже 36%, а по сравнению с мартовским пиком индекс упал более чем на 50%. На «медвежий» тренд указывают и данные технического анализа. Так, дневной оборот акций обычно возрастает в направлении основного тренда и падает в корректирующем направлении. И если 24 ноября при росте индекса на 5,4% дневной оборот составил 800 млн акций, то 30 ноября при падении на 4% из рук в руки перешло 2,6 млрд акций. Этот показатель занимает вторую по счету строчку в списке рекордных объемов продаж за всю историю торгов на рынке NASDAQ.

Потери индекса Dow Jones составили 5% за ноябрь и более 9% с начала года. По словам Джона Мэнли, главного фондового аналитика Salomon Smith Barney, инвесторы больше уже не ждут достижения нижней точки падения рынка для совершения удачной покупки — они рванули к выходу. И похоже, никто уже не обращает внимания на увещевания главного аналитика Goldman Sachs Эбби Джозеф Коэн, которая считает нынешние цены на акции самыми привлекательными за весь прошедший год для совершения покупок. А ведь еще несколько лет назад, согласно рейтингу журнала Forbes, она входила в десятку самых влиятельных людей планеты.

Инвесторы в панике переводят свои средства в более надежные активы, в частности в гособлигации США . Рост спроса привел к резкому падению их доходности — 30 ноября по 10-летним бумагам она опустилась до 5,48%, а по 30-летним — до 5,61%.

На панические настроения инвесторов указывает и взрывной рост спрэда в доходности корпоративных и государственных облигаций США. Согласно данным агентства Standard & Poor`s, доходность корпоративных бондов, имеющих спекулятивный рейтинг , 30 ноября превышала доходность госбумаг уже на 957 базисных пунктов (увеличение с середины сентября на 275 пунктов). Рост доходности вследствие падения цен коснулся и корпоративных бондов с инвестиционным рейтингом — превышение их доходности в сравнении с госбумагами достигло 244 базисных пунктов (рост за два месяца на 42 пункта). В 200

Мировые рынки

Американской экономике угрожает рецессия. Обвал фондового рынка США сказался на долларе

Телевизор, радио, газеты давно внушили нам, что за пределами МКАД все из рук вон плохо. Люди получают копейки. Точнее, должны получать, потому что и эти жалкие копейки задерживают месяцами, а порой даже и годами. Что из этого следует? По сути на периферии свирепствует скрытая безработица. Люди ждут избавителя-работодателя, который наконец прекратит их мытарства.

Но это по логике, по учебнику. А в действительности все далеко не так просто. На днях мои коллеги вернулись из поездки по так называемым малым городам России (читай — райцентрам). В течение нескольких недель они знакомились с реализацией разного рода инвестиционных проектов, беседовали с теми самыми долгожданными работодателями. И те в один голос жаловались на то, что никто их, оказывается, не ждал, не ждет, и, похоже, ждать не собирается. Посудите сами. Средний доход на одного жителя — немногим более 400 рублей в месяц, наивный предприниматель уклеил весь городок объявлениями о найме на работу с зарплатой 2-2,5 тысячи рублей, и никто к нему не идет. Ни бастующие учителя, ни обманутые рабочие с менее благополучных предприятий, ни сохранившие здоровье пенсионеры.

Как же так, не могут заработать и пятисот, а две с половиной тысячи — маловато будет? Ну где, скажите, тут логика? Первое, что пришло на ум, это огромный разрыв между желаемым и возможным. Сериалы, байки родственников и знакомых о крутых новых русских сделали свое дело. Сформировался некий идеал, страшно далекий от действительности. И лишняя тысяча-другая рублей не приближают к этому идеалу ни на йоту. Вот хотя бы пример из личной жизни. Обратился ко мне родственник, с отличием закончивший экономфак областного института. Попросил помочь найти работу в Москве. Я помог разослать ему резюме в ведущие инвесткомпании, банки. И — вот удача — один из крупнейших инвестбанков сделал ему предложение. Что же молодой специалист? Отказался. Он рассчитывал долларов на четыреста, а предложили лишь триста. Я ему: мол, это же старт, испытательный срок, ты получишь уникальный опыт, потом найти работу будет проще простого. В ответ: работа грязновата, взаимозачеты всякие, прямо как в родных местах. Как говорится, комментарии излишни.

Идеалы идеалами, но ведь и жить на что-то надо. Можно сколько угодно восхищаться тем, как парень в телевизоре, сидя в белоснежном офисе с секретаршей, наморщил лоб, воскликнул: «А не заключить ли мне сделку с Шульцем!» — и тут же заработал миллион-другой. Но после этого надо поужинать, починить ботинки и проч.

И вот тут то кроется вторая, наверное, основная причина провинциальной инфантильности. Люди живут в условиях натурального хозяйства. Сами выращивают картошку, огурцы, морковку, гонят самогон и делают мебель. Покупать приходится сущие мелочи: соль, спички, муку (кстати, именно поэтому мукомольное производство невзирая на все кризисы последнего десятилетия оставалось стабильно прибыльным). Работа на полумертвом производстве изрядно способствует такому хозяйству. С одной стороны, она не очень обременительна. Ну кто по

О вреде садов и огородов

В российской глубинке нет рынка труда и в ближайшие годы не будет

Несмотря на рост реальных активов, кредитов (быстрый) и капитала (постепенный), удельный вес российских банков в экономике не увеличивается. Доля активов и капитала в ВВП третий год подряд замерла в коридоре 33-35% и 4-6% соответственно (см. графики 1 и 2). Таким образом, посткризисное восстановление банковской системы отстает от параметров роста реального сектора экономики даже при условии сокращения неплатежей и роста монетизации хозяйства. Промышленность прочно заняла центральное место в экономике, а банковская система все в большей степени становится поставщиком финансовых услуг, а не флагманом экономики, как это было в инфляционно-пирамидальные времена.

Факторы роста

Наиболее ярким феноменом в банковской системе в конце 1999-го — первой половине 2000 года был ускоренный рост банков, обслуживающих экспортеров. Такое развитие событий практически полностью предопределялось благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой. За первое полугодие 2000 года положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса составило почти 23 млрд долларов (для сравнения: активы всей банковской системы России на 1 января 2000 года оценивались в 58,6 млрд долларов). Этот «золотой дождь» позволил банкам одновременно расплачиваться по иностранным кредитам и увеличивать активы. Активы росли за счет поступления новых средств на счета клиентов, а не выдачи новых кредитов. В первой половине 2000 года в среднем менее 40% прироста активов приходилось на новые кредиты. Гораздо более значим был рост чистых иностранных активов и резервов в Банке России. До середины 2000 года прирост активов на 60% объяснялся воздействием внешнеэкономической конъюнктуры.

Во втором полугодии 2000 года ситуация стала постепенно меняться: влияние внешних факторов снизилось, а доля новых кредитов в приросте обязательств банков перед резидентами стала быстро увеличиваться. В ближайшие полгода, по-видимому, она вернется на традиционный для российских банков уровень 80-90%, характерный для 1994-1998 годов (см. график 3).

Регионы — впереди

Темпы роста активов банков, обслуживающих экспортеров, были очень высокими и составили 51,5% за 9 месяцев 2000 года. Однако за впечатляющим взлетом банков экспортеров оказалось менее замеченным начало восстановления традиционного банковского бизнеса. Первыми это почувствовали региональные банки. Активы региональных банков, не относящихся к банкам экспортного сектора, росли гораздо быстрее: за 9 месяцев темп роста активов составил 66%, что опережает даже показатель Сбербанка (42,6%).

С другой стороны, если исключить из рассмотрения проблемные банки, сравнительно медленно росли иностранные и многофилиальные банки: в этих группах прирост активов составил 42,6% и 31% за январь-сентябрь 2000 года.

Внутри банковской системы происходит активное перераспределение сил, причем часто вовсе не в пользу банков, обслуживающих экспортеров. Банки экспортеров наращивали капитал не быстрее других банков (25% за 9 месяцев 2000 года). Более того, если исключить влияние Газпром

Статья года:  Отзыв на брокера Brokerz обзор официального сайта, личного кабинета и торговой платформы
Эти брокеры дают наибольший бонус за открытие счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: