Томсетт М.С. — Торговля опционами

Автор: Томсетт М.С.

Опционы — чрезвычайно гибкие производные ценные бумаги, которые дают огромные дополнительные возможности для инвесторов, преследующих самые разные цели. Спекулянтам опционы позволяют получить максимально возможный финансовый рычаг, а консервативные инвесторы могут осуществлять хеджирование своего портфеля и контролировать риск вложений.
Книга Майкла Томсетта ориентирована, прежде всего, на начинающих в области опционной торговли. Она написана доступным языком, и в ней практически нет математических формул. В то же время, книга окажется полезной и профессиональным трейдерам, так как она является прекрасным справочником по опционным стратегиям.

На мировых рынках уже давно прошло то время, когда инвестиционные портфели составлялись исключительно из акций тех или иных компаний. Современный портфель — это набор разнообразных финансовых инструментов и активов, которые сильно различаются по своим показателям риска и доходности и в совокупности приносят максимальную прибыль при минимальных рисках. Опционы — чрезвычайно гибкие производные ценные бумаги, которые дают огромные дополнительные возможности для инвесторов, преследующих самые разные цели. Агрессивным спекулянтам опционы позволяют получить максимально возможный финансовый рычаг, а консервативные инвесторы могут осуществлять хеджирование своего портфеля и контролировать риск вложений.
В то же время многим, в том числе профессиональным финансистам, опционы представляются в высшей мере сложным инструментом. Такое впечатление складывается с одной стороны за счет специфической терминологии этого рынка, а с другой из-за пугающе широкого разнообразия опционных стратегий. После прочтения этой книги Вы поймете, что опционы не так сложны, как кажутся.

Содержание:
Предисловие издателя
Введение
Инвестиции: взгляд со стороны
ОПЦИОНЫ «КОЛЛ» И «ПУТ»
Опцион «колл»
Опцион «пут»
Базовые акции
ОТКРЫТИЕ И ЗАКРЫТИЕ ПОЗИЦИЙ ПО ОПЦИОНАМ, ОТСЛЕЖИВАНИЕ КОНЪЮНКТУРЫ РЫНКА
Открытие и закрытие позиций по опционам
О возможных последствиях закрытия позиций
по опционам
Исполнение опциона
Разработка правил инвестирования
Вычисление нормы прибыли для продавцов
ПОКУПКА ОПЦИОНОВ «КОЛЛ»
О временной ограниченности опциона «колл»
Оценка опционов «колл»
Об определении целей
Определение зоны прибылей
ПОКУПКА ОПЦИОНОВ «ПУТ»
О временной ограниченности опциона «пут»
Анализ опционов «пут»
Определение целей
Определение зоны прибылей
ПРОДАЖА ОПЦИОНОВ «КОЛЛ»
Продажа непокрытых опционов «колл»
Продажа покрытых опционов «колл»
Определение нормы прибыли
О выборе момента
Как избегать исполнения опциона
ВЫБОР БАЗОВЫХ АКЦИЙ
Об улучшении используемого подхода
Выбор акций для продажи опционов «колл»
Усреднение затрат
Как проводить анализ акций
Анализ для опционов «колл»
О важности собственного пути
ПРОДАЖА ОПЦИОНОВ «ПУТ»
Оценка стоимости акций
Оценка рисков
Определение целей
КОМБИНИРОВАННЫЕ СТРАТЕГИИ
Вертикальный спрэд
Горизонтальный и диагональный спрэд
Изменение типа спрэдов
Хедж (хеджирование)
Стрэдл
Теория и практика составления комбинированных стратегий
ВЫБОР СТРАТЕГИИ
Об уровне риска
Оценка терпимости к риску Заглядывая в будущее
Глоссарий

Фьючерсы и опционы

Фьючерс (англ. futures) – это вид контракта, который дает право произвести куплю-продажу некоторого актива в определенном количестве и на определенную дату в будущем по цене, согласованной сегодня. Фьючерсный контракт – это стандартизованное соглашение между двумя сторонами, которое обязывает одну сторону продать, а другую купить определенное количество товара по установленной и фиксированной цене на определенную дату в будущем. Под термином «товар» принято понимать самый широкий спектр активов: это валюты, долговые бумаги, фондовые индексы крупнейших мировых экономик (например, S&P 500, Dow Jones, FTSE, DAX), а также товары (металл, нефть, газ, бензин, пшеница, кукуруза, соя, сахар, кофе, хлопок, древесина и т.п.).

Знаете ли Вы, что: Форекс-брокеру «Альпари» удалось собрать на своей инвестиционной площадке лучших управляющих Рунета (некоторые ПАММ-счета показывают положительную доходность уже более 7 лет подряд). Инвесторам доступны удобные и информативные рейтинги ПАММ-счетов и готовых ПАММ-портфелей.

Опцион (англ. option) – это вид контракта, дающий право (но не обязывающий обладателя опциона) произвести куплю-продажу по зафиксированной цене до или в определенный срок. В процессе покупки/продажи фьючерса участвуют три стороны: продавец, покупатель и посредник между ними – биржа. Продавец фьючерса налагает на себя обязательство продать активы в оговоренное и назначенное время по оговоренной сторонами цене; покупатель обязуется произвести покупку данных активов.

Каждый определенный фьючерсный контракт имеет свою спецификацию. В этой спецификации детально прописаны следующие параметры:

• Базовый актив – здесь прописан предмет контракта (сделки).

• Стандартное количество – фьючерсные контракты жестко стандартизированы.

• Дата исполнения – исполнение фьючерсных контрактов производится в день, который следует за последним днем обращения контракта.

• Условия поставки (расчетов) – фьючерсные контракты делятся на два типа: поставочный фьючерс и расчетный фьючерс.

В целях обеспечения исполнения обязательств по фьючерсным контрактам используется гарантийное обеспечение (депозитная маржа).